Creo que es muy difícil que el oro tenga una gran subida en el futuro cercano.
Porque, desde la perspectiva de corto plazo, la Reserva Federal difícilmente te permitirá recortar tasas pronto. La tasa real sigue en niveles altos, y el costo de mantener el oro como un activo que no genera intereses es demasiado alto.*
En la primera mitad de 2026, el precio del oro retrocedió cerca de un 30% desde el máximo cercano a los 5.600 dólares a inicios de año. La clave fue que el mercado pasó de “recortes de tasas este año” a “posiblemente aún haya que subir tasas”. El nuevo presidente, Wosch, tomó el cargo con un tono más bien “hawkish” (duro); el diagrama de puntos y los comentarios en las reuniones hicieron que el mercado reajustara su valoración hacia la idea de que las tasas altas se mantendrán por más tiempo. Como el oro no devenga intereses, cuando la tasa real se mantiene alta, el dinero prefiere comprar bonos del Tesoro y cobrar intereses, en lugar de acumular oro.
En agosto, aunque el precio del oro rebotó desde alrededor de 4.000 por más de una docena de puntos hasta el rango de 4.600–4.700 debido a que los datos de empleo e inflación salieron más bien flojos y porque el Ministerio de Hacienda amplió los acuerdos de recompra de bonos, esto se parece más a una corrección tras sobreventa que al inicio de un nuevo ciclo alcista unidireccional. Muchas instituciones ahora dan como escenario un rango de 3.900–4.700 con consolidación (lateral). Para que el precio vuelva a subir en una sola dirección hace falta un nuevo catalizador (por ejemplo, recortes de tasas claramente definidos, una caída fuerte del dólar o un aumento significativo adicional de la tensión geopolítica), y por ahora ninguno de esos factores ha aparecido.
Así que, desde estos niveles hacia arriba, el espacio para subir está limitado por el nivel alto de las tasas reales; por eso, subir se vuelve bastante difícil.
Desde el análisis técnico: para que esta tendencia del oro pueda continuar avanzando, hay que prestar atención a si el nivel de 4.780 puede mantenerse. Si no logra sostenerse, entonces irá retrocediendo gradualmente.
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Porque, desde la perspectiva de corto plazo, la Reserva Federal difícilmente te permitirá recortar tasas pronto. La tasa real sigue en niveles altos, y el costo de mantener el oro como un activo que no genera intereses es demasiado alto.*
En la primera mitad de 2026, el precio del oro retrocedió cerca de un 30% desde el máximo cercano a los 5.600 dólares a inicios de año. La clave fue que el mercado pasó de “recortes de tasas este año” a “posiblemente aún haya que subir tasas”. El nuevo presidente, Wosch, tomó el cargo con un tono más bien “hawkish” (duro); el diagrama de puntos y los comentarios en las reuniones hicieron que el mercado reajustara su valoración hacia la idea de que las tasas altas se mantendrán por más tiempo. Como el oro no devenga intereses, cuando la tasa real se mantiene alta, el dinero prefiere comprar bonos del Tesoro y cobrar intereses, en lugar de acumular oro.
En agosto, aunque el precio del oro rebotó desde alrededor de 4.000 por más de una docena de puntos hasta el rango de 4.600–4.700 debido a que los datos de empleo e inflación salieron más bien flojos y porque el Ministerio de Hacienda amplió los acuerdos de recompra de bonos, esto se parece más a una corrección tras sobreventa que al inicio de un nuevo ciclo alcista unidireccional. Muchas instituciones ahora dan como escenario un rango de 3.900–4.700 con consolidación (lateral). Para que el precio vuelva a subir en una sola dirección hace falta un nuevo catalizador (por ejemplo, recortes de tasas claramente definidos, una caída fuerte del dólar o un aumento significativo adicional de la tensión geopolítica), y por ahora ninguno de esos factores ha aparecido.
Así que, desde estos niveles hacia arriba, el espacio para subir está limitado por el nivel alto de las tasas reales; por eso, subir se vuelve bastante difícil.
Desde el análisis técnico: para que esta tendencia del oro pueda continuar avanzando, hay que prestar atención a si el nivel de 4.780 puede mantenerse. Si no logra sostenerse, entonces irá retrocediendo gradualmente.
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