En el ciclo de noticias actual, los hashtags virales y los titulares sensacionalistas tienden a impactar las decisiones de inversión, particularmente en X. El ruido político, el drama de las celebridades y los tokens de meme pueden mover el sentimiento a corto plazo. Mientras tanto, el mercado de bonos muestra en silencio lo que realmente importa: el crecimiento, la inflación y la liquidez. Este documento justifica por qué los mercados de bonos deberían recibir más consideración seria que las tendencias de las redes sociales en relación con las criptomonedas y proporciona información basada en datos sobre las asociaciones entre los rendimientos del Tesoro y los precios de Bitcoin.

El mercado de bonos es el barómetro económico del mundo.

Con un total global de aproximadamente 140 billones en el mercado de bonos y el mercado de EE.UU. alcanzando 56.4 billones, se estima que sería 140 billones a finales de 2023. Para ponerlo en perspectiva, la capitalización de mercado de Bitcoin a principios de 2025 será aproximadamente de 1.9 billones, y así trece naciones tienen mercados de bonos más grandes que Bitcoin.

– en 2024, el tamaño de los valores de renta fija en el mundo alcanzó los 145.1 billones. Para el tercer trimestre de 2025, se estima que el mercado de criptomonedas será aproximadamente de 4.2 billones de dólares o el 13 por ciento de la deuda del Tesoro de EE.UU. y el 7 por ciento de la capitalización del S&P 500.

– Debido al tamaño y la liquidez, el mercado de bonos determina la tasa de referencia de riesgo libre que se utiliza para fijar precios de hipotecas, deuda corporativa, etc. Un mercado de bonos bien desarrollado disminuirá el costo de los préstamos; un mercado mal desarrollado aumentará este costo.

También hay rendimiento de bonos que ofrece una imagen en tiempo real de las expectativas económicas.

– Forma de la curva de rendimiento: una curva normal ascendente indica un crecimiento saludable, mientras que una curva invertida es un indicador de pánico de recesión.

– 10 - año tasa del Tesoro - Es el estándar mundial; esto es rastreado por los inversores como el indicador de inflación y la política de la Reserva Federal.

– La demanda internacional de bonos del Tesoro - alta demanda reduce el rendimiento e indica que el mundo está convencido de la salud fiscal de EE.UU.

A diferencia de las redes sociales, miles de millones de dólares se transfieren en el mercado de bonos basados en expectativas reales sobre inflación, crecimiento y estabilidad fiscal. Esta es la razón por la cual se dice que el mercado de bonos es más inteligente que el mercado de valores, según inversores profesionales.

El precio vs popularidad: el impacto de los bonos en las criptomonedas.

Desde finales de 2023 hasta mediados de 2025, los rendimientos de bonos de EE.UU. han aumentado debido a la inflación continua y las preocupaciones sobre el récord de endeudamiento gubernamental. Los activos seguros se volvieron más atractivos debido al alto rendimiento y estuvieron involucrados en ventas de criptomonedas regulares.

Pero el rendimiento no es necesariamente algo bajista. Pueden destruir la confianza en el dinero fiduciario, causando un aumento en los rendimientos debido a temores de déficits insostenibles o una subasta del Tesoro fallida. El mayo de 2025, una débil venta de bonos hizo que el rendimiento a 10 años subiera más allá del 5.1 por ciento, sin embargo, Bitcoin se disparó por encima de $111,000 mientras los compradores buscaban otras opciones.

La relación a largo plazo entre Bitcoin y las tasas de interés es baja según estudios históricos. Según Charles Schwab, la fortaleza del dólar puede imponer efectos a corto plazo sobre Bitcoin, aunque a largo plazo ha demostrado un bajo nivel de correlación con el rendimiento del Tesoro a 10 años.

Información: Rendimientos de Bitcoin y del Tesoro a 10 años (2024-2025)

He tabulado los precios de cierre mensuales de Bitcoin y los rendimientos del Tesoro a 10 años de 2024-2025 para observar su relación. La siguiente tabla resume los datos (los rendimientos se expresan en porcentaje):

Al trazar estas series se obtienen algunos patrones:

– El precio de Bitcoin aumentó alrededor de 18 meses entre 42k y más de 115k, y cayó para formar por debajo de 90k a finales del año 2025. Al mismo tiempo, los rendimientos a 10 años fluctuaron entre el 3.7 por ciento y el 4.6 por ciento.

– La serie estuvo débilmente correlacionada positivamente (~0.31). Ambos fueron de aumento temprano, aunque los aumentos de precios generalmente estaban acompañados de rendimientos en declive (por ejemplo, noviembre de 2024), y algunos aumentos de rendimientos estuvieron acompañados de aumentos de precios (por ejemplo, mayo de 2025).

Las siguientes dos imágenes hacen que esta relación sea más tangible. El primer gráfico representa el cierre mensual de Bitcoin y el rendimiento a 10 años (escalado para ajustarse a la misma escala). El segundo gráfico de dispersión es una combinación del rendimiento de cada uno de los meses con el cierre de Bitcoin.

En el gráfico de líneas, ambas series comenzaron a aumentar a principios de 2024, pero la dirección que toman más tarde es diferente. El hecho de que el gráfico de dispersión esté ampliamente disperso prueba que los rendimientos no son los únicos factores que afectan a Bitcoin.

Redes sociales vs mercados de bonos, un chequeo caso por caso.

Las redes sociales se vuelven virales - política, influenciadores y rumores de cambios de la Fed. Sin embargo, el mercado de bonos ofrece las mejores indicaciones sobre las criptomonedas. Aquí está el por qué:

1- Escala y profundidad. El mercado de bonos maneja billones de dólares a diario. Twitter tiene el poder de generar rumores, pero no determina el costo de los préstamos o financia gobiernos.

2- Fundamentos macro. Los rendimientos son impulsados por factores reales de crecimiento, inflación, política fiscal, y los hashtags son impulsados por sentimientos y propensos a la desinformación. Una curva de rendimiento negativa o una subasta de bonos fallida daña la liquidez y los precios de los activos.

3- Liquidez y apalancamiento. Los rendimientos crecientes reducen la situación y disminuyen el apalancamiento de los operadores de criptomonedas. Cuando el costo de financiamiento aumenta, los aumentos impulsados por las redes sociales disminuyen.

4- Señal vs ruido. Esto se debe a que las publicaciones virales confunden la opinión y la especulación, mientras que los precios de los bonos reflejan la opinión colectiva de inversores sofisticados. Schwab observó que la relación entre Bitcoin y las tasas de interés no es muy fuerte, es decir, los hashtags en tendencia no tienden a indicar movimientos realizados por un macro.

Para ver este punto de vista, considera el mercado de bonos como un rascacielos en medio del cual giran los hashtags. Es resoluto ya que está respaldado por los flujos de efectivo reales y el apoyo gubernamental, mientras que las tendencias de las redes sociales están aquí y allá.

1- Los rendimientos de los bonos son una brújula. Reflejan cómo el mercado percibe el crecimiento, la inflación y el riesgo. Nada proporcionaría una mejor comprensión de cómo será la liquidez en el futuro que observar la curva de rendimiento y las grandes subastas del Tesoro.

2- Las criptomonedas no son inmunes a lo macro. El aumento en los rendimientos presiona a Bitcoin al fortalecer el dólar estadounidense y aumentar los activos libres de riesgo. Sin embargo, cuando los rendimientos se disparan debido a pánicos fiscales, Bitcoin se beneficia.

3- La correlación es fluida. Bitcoin estuvo modestamente correlacionado positivamente con el rendimiento a 10 años (0.31) durante 20242025 y anteriormente había estado fluctuando. No pienses en la relación macro como rígida; la circunstancia es primordial.

4- El tamaño y la liquidez importan. El mercado de bonos es enorme con billones en circulación, que es mucho más grande que las criptomonedas. Influye en la fijación de precios de todos los activos, incluidos los activos digitales. El estado de ánimo puede ser determinado por las redes sociales, mientras que el costo del capital es determinado por el mercado de bonos.

Pensamientos finales

Me gustan los buenos memes incluso más que a nadie, pero con las inversiones, y las criptomonedas, en particular, he estado mirando las subastas del Tesoro y la curva de rendimiento más que escuchando los temas de tendencia. Los movimientos a corto plazo pueden iniciarse en las redes sociales, pero el mercado de bonos es la línea sanguínea del sistema financiero. El conocimiento de los factores que impulsan los rendimientos, como las anticipaciones de crecimiento, inflación y bienestar fiscal, facilitará la maniobra a través de los mercados de criptomonedas con menos dolor de cabeza y ruido. La próxima vez que haya un hashtag, mira el rendimiento a 10 años, y luego tendrás FOMO.