En Canton Network ahora se puede acuñar y liquidar USD1 directamente
Esto se anunció oficialmente el 25 de agosto
No es un puente hacia atrás, es una emisión nativa
USD1 se acuña, circula y se liquida directamente en Canton, sin pasar por intermediación en otras cadenas
¿Por qué este movimiento merece mencionarse por separado?
Porque Canton no es una blockchain pública ordinaria
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Canton Network es una blockchain pública diseñada específicamente para instituciones por Digital Asset
La lista de participantes es así: DTCC, Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, HSBC, BNY Mellon, Broadridge, Euroclear, Tradeweb
Más de 600 instituciones se conectan
Esta cadena procesa cada mes más de 900 mil millones de dólares en activos tokenizados
Cada día circulan en la red más de 350 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU.
Estos números no son TVL ni volumen de operaciones minoristas
Es la emisión, recompra, préstamos y reasignación de colateral entre instituciones
El diseño central de Canton combina privacidad + cumplimiento: la información de la transacción solo es visible para las partes relevantes, a diferencia de Ethereum, que la retransmite en toda la red
Este es el supuesto bajo el cual las instituciones estarían dispuestas a usarlo
Un banco no puede divulgar a todos sus contrapartes, el tamaño de sus posiciones y los detalles de liquidación
Digital Asset acaba de conseguir en junio una ronda de financiación de 355 millones de dólares liderada por a16z.
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Volvamos a USD1
USD1 es el stablecoin en dólares de WLFI
El valor de mercado circulante actual es de aproximadamente 4.05 mil millones de dólares; en DeFiLlama, es el sexto mayor stablecoin del mundo en el ranking superior
Las reservas las gestiona BitGo Bank & Trust: 100% respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, fondos de mercado monetario gubernamentales y depósitos en dólares. Divulgación mensual del estado de las reservas
El 14 de agosto, World Liberty Trust Company recibió la aprobación condicionada de la licencia de «banco fiduciario nacional» de la OCC (Oficina del Contralor de la Moneda, EE. UU.)
Si finalmente se aprueba, la emisión, el reembolso y la gestión de reservas de USD1 se transferirán de BitGo a World Liberty Trust, que lo tendrá bajo su propio control
Equivale a que el emisor del stablecoin se convierte directamente en un banco bajo supervisión federal
Pero, por el momento, aún no hay aprobación definitiva
World Liberty Trust aún necesita cumplir algunos requisitos previos: al menos 20 millones de dólares de capital admisible, contratar a un responsable de auditoría interna calificado, etc. La OCC conserva el poder de retirar la aprobación
Así que, en esta etapa, el emisor de USD1 sigue siendo BitGo
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¿Qué problema resuelve, en definitiva, la emisión nativa?
En las finanzas tradicionales, cuando compras un bono tokenizado, la «pierna de activos» y la «pierna de efectivo» se liquidan por separado
Los activos están en la cadena, pero el dinero podría seguir circulando en el sistema bancario con T+1 e incluso T+2
A veces hay desfase de tiempo, riesgo de contrapartes y un costo de amortiguación de liquidez
Emitir de forma nativa significa que: USD1 y el activo tokenizado completan la liquidación sincronizada en una misma transacción
La entrega del activo y el pago son operaciones atómicas
O se logra al mismo tiempo, o se falla al mismo tiempo
No existe una «ventana de tiempo» para el caso de «te di los activos, pero el dinero aún no ha llegado»
Además, ambas partes comparten la privacidad y los controles de permisos de Canton
Las instituciones no necesitan exponer los detalles de la liquidación a terceros no relacionados
Una frase que dijo el cofundador de WLFI, Zak Folkman, creo que va directo al núcleo: «Las instituciones ya han movido a la cadena los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos gubernamentales por valor de billones, pero el lado del dólar de la liquidación aún corre sobre la infraestructura antigua; ahí es donde quedan trabados los costos y los riesgos».
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Uso específico de USD1 en Canton:
► Liquidación atómica de RWA tokenizadas (como bonos del Tesoro de EE. UU.)
Cuando «el tramo de efectivo»
► Colateralización de derivados
► Préstamos institucionales
► Emisión y reembolso de activos
► Pagos y financiación transfronterizos 7×24
La característica común de estos escenarios es que: necesitan un dólar que sea compatible, respaldado por reservas y que se liquide instantáneamente en la cadena
Después de la emisión nativa de USD1 en Canton, ya no es necesario llevarlo desde Ethereum u otros puentes de cadenas; se elimina una capa de intermediación.
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Mi opinión
La jugada de USD1 es muy clara: no compite con USDT y USDC en el mercado minorista; va directo a la liquidación institucional
Canton es una de las cadenas con mayor participación institucional en la actualidad
Goldman Sachs ya emitió bonos digitales sobre esto; DTCC planea ejecutar este año, en Canton, el entorno de producción para operar bonos del Tesoro tokenizados; y Kinexys de JPMorgan (antes conocido como JPM Coin) también se está implementando
USD1 elige emitirse nativamente aquí; equivale a incrustarse directamente en el circuito de flujo de fondos institucional
Pero hay algunos problemas que ahora no puedo responder:
Primero, en Canton ya hay otros stablecoins (incluida la versión de USDC para Canton, USDCx). Cuánto porcentaje de participación puede obtener USD1 depende de la elección real de las instituciones, no de quién publique primero el anuncio
En segundo lugar, la licencia OCC de World Liberty Trust aún no se ha materializado de forma definitiva. Si finalmente se aprueba, USD1 sería un stablecoin emitido directamente por un banco bajo regulación federal; en términos de cumplimiento, de hecho es más sólido que el USDT y el USDC actuales. Pero todavía están las dos palabras: «si»
En segundo lugar, la relación entre WLFI y la familia Trump es información pública. Esto es una de las razones por las que pudo obtener rápidamente colaboraciones institucionales; también es el motivo por el que enfrenta riesgos políticos y cuestionamientos por conflictos de interés. La aprobación de la OCC tomó 221 días, casi el doble del ciclo normal
No hago predicciones de precio
Pero, por la evolución del producto, USD1 está pasando de ser «otro stablecoin» a convertirse en una parte de la infraestructura de liquidación institucional
Si esta posición logra mantenerse, su techo no lo puede medir el volumen de operaciones minoristas
Los detalles específicos de las reservas, el progreso final de la aprobación de la OCC y el uso real en Canton se rigen por las divulgaciones oficiales. DYOR #USD1
