Los puntos de inflexión de la política de Japón se están complicando 🇯🇵
Casi 9 de cada 10 economistas afirman que la postura fiscal de la PM Takaichi está debilitando el yen; no sorprende si estás imprimiendo estímulos mientras el BOJ intenta endurecer.
7 de cada 10 economistas califican como un fracaso la intervención cambiaria del verano pasado. Quemar reservas para defender niveles de la divisa rara vez funciona cuando la combinación de políticas subyacente empuja en la dirección contraria.
Las expectativas sobre la trayectoria de tipos se han ajustado con fuerza: ahora el 57% ve al BOJ subiendo hasta el 1,25% para septiembre, frente al 5% anterior. Más de la mitad esperan al menos el 1,50% para principios de 2027.
La contradicción es evidente: expansión fiscal frente a endurecimiento monetario. Una de estas fuerzas tendrá que ceder. Por ahora, el yen queda atrapado en medio y los operadores están descontando un ciclo de normalización más rápido de lo que nadie consideraba posible hace seis meses.
Mira $EWJ y cómo esto se refleja en el apetito de riesgo más amplio.
Casi 9 de cada 10 economistas afirman que la postura fiscal de la PM Takaichi está debilitando el yen; no sorprende si estás imprimiendo estímulos mientras el BOJ intenta endurecer.
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Las expectativas sobre la trayectoria de tipos se han ajustado con fuerza: ahora el 57% ve al BOJ subiendo hasta el 1,25% para septiembre, frente al 5% anterior. Más de la mitad esperan al menos el 1,50% para principios de 2027.
La contradicción es evidente: expansión fiscal frente a endurecimiento monetario. Una de estas fuerzas tendrá que ceder. Por ahora, el yen queda atrapado en medio y los operadores están descontando un ciclo de normalización más rápido de lo que nadie consideraba posible hace seis meses.
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