“不节食、不运动，躺平也能瘦”，过去数年间，GLP-1（Glucagon-Like Peptide-1，胰高血糖素样肽-1）类减肥药风靡全球。
众多政企名流趋之若鹜，并分享自己的药物减重经历，其中包括英国前首相约翰逊、特斯拉创始人埃隆·马斯克。“没有什么能比非常便宜的GLP-1类药物更好地提升美国人的健康、寿命和生活质量。”马斯克2024年在社交平台X上发帖称。平均两位数的体重降幅，改变了公众对药物减重能力的想象，甚至一些医生和科学家预言，这类药有可能扭转人们的体重危机。
Lo primero que encendió esta ola de adelgazamiento fue Novo Nordisk, la farmacéutica danesa. La gente descubrió que su medicamento originalmente usado para tratar la diabetes, Ozempic, ayudaba a bajar de peso de forma notable. En 2021, Novo Nordisk volvió a envasar el ingrediente activo semaglutida (Semaglutide) bajo el nombre de Wegovy, lanzándolo como un mercado especializado para perder peso. El gran éxito de estos medicamentos de alto impacto hizo que Novo Nordisk llegara a ser, durante un tiempo, la empresa cotizada con mayor valor de mercado en Europa.
Pero desde 2025, el panorama del mercado de medicamentos para adelgazar ha cambiado. Según los datos de consenso de analistas recopilados por Bloomberg, las ventas de Zepbound de Eli Lilly superaron en 2025 las de Wegovy de Novo Nordisk, y se prevé que en 2026 la ventaja se amplíe aún más. En comparación con Novo Nordisk, Eli Lilly inició más tarde: Zepbound no se lanzó hasta 2023. Sin embargo, en los ensayos clínicos comparativos “cara a cara”, gracias a los dos dianas GLP?1/GIP (Glucose-Dependent Insulinotropic Polypeptide, polipéptido insulinotrópico dependiente de glucosa), el fármaco mostró un efecto de pérdida de peso superior al de Wegovy.
En noviembre de 2025, la capitalización de mercado total de Eli Lilly superó por primera vez 1 billón (1 trillón en inglés) de dólares, convirtiéndola en la primera empresa farmacéutica de la historia en cruzar ese umbral. En el ranking del club de empresas de un billón a nivel global, ocupa el puesto 12. A cierre de 11 de agosto de este año, el precio de las acciones de Eli Lilly cerró en 1,215.02 dólares, y su capitalización llegó a 1.14 billones de dólares: casi el doble de la farmacéutica Johnson & Johnson, que es la segunda mayor cotizada (626.1 mil millones de dólares).
“Los fármacos GLP-1 podrían impulsar el 80% del valor económico de una empresa”, dijo sin rodeos el CEO de Eli Lilly, Dave Ricks (David Ricks), antes incluso de que la capitalización de mercado rompiera la barrera. “En nuestra industria, por ejemplo, miren a Bristol Myers Squibb o a Pfizer. Son grandes compañías; el tamaño de sus ingresos es prácticamente similar al nuestro. También competimos con ellas en otras áreas. Pero su capitalización de mercado está entre 100 mil millones y 200 mil millones de dólares. Y el precio al que se negocia nuestra transacción está alrededor de 800 mil millones de dólares. La diferencia entre ambos, es el fenómeno GLP-1.”
Aunque en 2025 Novo Nordisk le cedió a Eli Lilly la posición de liderazgo en ventas de medicamentos para adelgazar, gracias al impulso de la versión oral de Wegovy, Bloomberg Industry Research estima que para 2030 las ventas de su línea para pérdida de peso seguirán siendo superiores en dos dígitos porcentuales respecto a las expectativas generales del mercado. Las formulaciones orales se consideran el siguiente punto de crecimiento de la industria: tienen un umbral de uso más bajo que las inyecciones y sus costos de producción son más controlables. Novo Nordisk se adelantó al obtener la aprobación de la FDA (U.S. Food and Drug Administration) para un medicamento oral para adelgazar y, a principios de 2026, lanzó en Estados Unidos la versión oral de Wegovy, ganando así la ventaja inicial.
Dumécke, CEO global de Novo Nordisk
Novo Nordisk afirma que la actualización al alza de las expectativas de desempeño se debe a que el mercado ha incrementado las previsiones de ventas de su línea de productos GLP?1, especialmente el portafolio de Wegovy (inyecciones + tabletas orales). Maziar Mike Doustdar (Maziar Mike Doustdar), quien asumió como CEO global de Novo Nordisk en agosto de 2025, dijo: “Si productos como las tabletas orales no se desempeñan bien y no pueden lograr rentabilidad, no podríamos lograr crecimiento positivo en ingresos y ganancias por ambos lados”.
Los fármacos GLP?1 se han convertido casi en una “máquina de imprimir dinero” para las farmacéuticas. En la primera mitad de 2026, los ingresos de la línea de productos de Eli Lilly de la familia tirzepatida (la versión para pérdida de peso Zepbound y la versión para diabetes Mounjaro) alcanzaron 27,693 millones de dólares; la línea completa de semaglutida de Novo Nordisk registró aproximadamente 17,346 millones de dólares. Entre ambas compañías, solo en productos relacionados con GLP?1, la suma de ingresos de seis meses superó los 45 mil millones de dólares; de cara al año completo, se espera que el total alcance el orden de 100 mil millones de dólares. Detrás de estas enormes perspectivas de rentabilidad se refleja una gran demanda global de perder peso.
Ya en 1997, la Organización Mundial de la Salud (OMS) definió la obesidad como una enfermedad. Según el informe de la OMS de 2023, en el mundo hay 1,900 millones de adultos con sobrepeso (IMC≥25), de los cuales 650 millones cumplen criterios de obesidad (IMC≥30). La enorme población con obesidad hace que muchas instituciones vean un prometedor panorama económico para los medicamentos para perder peso. Un informe de Morgan Stanley publicado este abril (ObesityDrugs Are Scaling Fast) (los fármacos para la obesidad se están expandiendo rápidamente) predice que para 2035 el tamaño del mercado global de fármacos GLP-1 podría alcanzar 190 mil millones de dólares, más del doble que en 2025.
Bloomberg Industry Research indica que para 2030 las ventas globales de medicamentos para adelgazar podrían superar los 120 mil millones de dólares, tres veces más que en 2025. Impulsados por Zepbound y la versión oral de Wegovy, Eli Lilly y Novo Nordisk tienen potencial de ventas por encima de lo esperado, y se prevé que el primero amplíe aún más la ventaja sobre el segundo. Se estima que al final de esta década, los fármacos GLP-1 inyectables aportarían alrededor de las tres cuartas partes de los ingresos del mercado; dado que los fármacos tipo amilina aún estarán en etapa inicial, la mayor parte del resto de los ingresos provendría de los GLP-1 orales.
Las farmacéuticas nacionales ya han empezado a posicionarse: varios candidatos de Hengrui, China East China Medicine, De Rui Zhi Pharma y Wen Tai Pharma han entrado en ensayos clínicos de fase III; se prevé que se concentren las aprobaciones entre 2027 y 2028, y algunas empresas ya han presentado solicitudes de comercialización. Los medicamentos abarcan fármacos biosimilares biológicos comparables a los originales, así como fármacos innovadores de molécula pequeña de dos dianas y de producción propia, además de formulaciones orales.
Bloomberg Industry Research estima que el mercado chino de medicamentos para bajar de peso podría alcanzar 7,000 millones de dólares en 2030, y el número de posibles pacientes en China es 4 veces el de Estados Unidos. En la actualidad, los productos principales aprobados en China incluyen Wegovy de Novo Nordisk, Zepbound de Eli Lilly, y Xiermei de Innovent Bio, así como Xianweiying, desarrollado conjuntamente por Pfizer y por Xianwei? (先为达).
Al mismo tiempo, las farmacéuticas nacionales avanzan en su expansión global. En agosto, Gan & Lee Pharmaceuticals (Genslim) llegó a un acuerdo con la empresa italiana Menarini para otorgar la licencia de derechos comerciales y el desarrollo de la indicación para obesidad de su producto GLP?1 de investigación propia, boval?gr?ptide. El acuerdo cubre 39 regiones europeas, incluyendo los 27 países de la UE, Reino Unido y Suiza. La noticia impulsó el 10 de agosto la subida del sector de medicamentos para adelgazar en el A-shares; Gan & Lee y Wanbang Pharma lograron subidas máximas.
Las estadísticas de Deloitte (Deloitte) muestran que en 2025 el costo promedio de I+D para una sola partida de activos de las 20 grandes farmacéuticas del mundo, desde el descubrimiento hasta la aprobación para comercialización, ya se ha elevado a 2,671 millones de dólares, lo que supone un aumento frente a los 2,229 millones de dólares en 2024. Al mismo tiempo, el número de activos en la cartera de etapas posteriores disminuyó en un 4.6%.
El analista de la industria farmacéutica de Guojin Securities, Zhao Haichun, entre otros, señala que en un doble contexto de disminución de la eficiencia de I+D y cercanía del “abismo de patentes”, lo realmente escaso en el sector farmacéutico ya no es un solo fármaco “estrella”, sino la capacidad de producir de manera continua y a escala activos innovadores de alta calidad. En China, los fármacos innovadores están convirtiéndose gradualmente en una fuente importante de activos innovadores para la cadena global de innovación.
(BusinessWeek) Portada de la edición 13 de 2026
El instituto de investigación de la industria farmacéutica Evaluate7, en su publicación de julio (Perspectiva del mercado global de fármacos 2026), señaló que China ya se ha convertido en un importante exportador global de proyectos de fármacos innovadores. Se estima que para 2026 los activos de China representarán más del 67% del valor total de las transacciones globales de licenciamiento, frente al 48% en 2025 y menos del 5% hace cinco años. China ha sustituido a los tradicionales Biotech de Europa y Estados Unidos y se ha convertido en la principal fuente de activos en etapa clínica para las farmacéuticas occidentales, con productos que abarcan GLP-1, anticuerpos bispecíficos, ADC y plataformas de descubrimiento de nuevos fármacos. Gracias a ventajas en eficiencia de I+D y costos, China se ha vuelto una pieza clave en la cadena global de innovación farmacéutica.
Sin embargo, bajo la fiebre de adelgazar, usar medicamentos para ponerse en forma no está exento de costos; una de las cuestiones más destacadas es la pérdida de masa muscular. Según un estudio publicado en 2024 en (The British Medical Journal), del peso que pierden los agonistas del receptor GLP-1, hasta el 39% proviene de la masa muscular. Los estudios muestran que la retatrutida (Retatrutide), la semaglutida y la tirzepatida pueden causar una pérdida muscular del 25% al 40%, mientras que la clase de fármacos tipo amilina en la fase de ensayos clínicos de fase II, el eloralintide (eloralintide) de Eli Lilly, no ha demostrado ventajas diferenciadoras en este aspecto. Los expertos sugieren que, calculando el peso ideal, por cada libra de peso se debe consumir 0.5 a 0.7 gramos de proteína al día.
Esta realidad clínica inesperadamente conectó la industria farmacéutica con la de restauración y alimentos. Las personas que usan GLP?1 necesitan consumir activamente más proteínas de calidad, reducir la pérdida de masa muscular y mantener el nivel de metabolismo basal del cuerpo. En otras palabras, las proteínas están impulsando una revolución en el consumo de alimentos.
En 2024, Nestlé lanzó por primera vez una marca de alimentos congelados, Vital Pursuit, dirigida a usuarios de GLP-1. Aunque en el empaque inicial no se indicaba “apto para usuarios de GLP-1”, esta empresa de alimentos posteriormente actualizó el etiquetado y colocó esa indicación de forma destacada. “Nestlé da mucha importancia a esta dirección. Vamos a desarrollar productos específicos para usuarios de GLP-1 y también habrá algunos productos que son como ‘acompañantes’ de GLP-1, con el contenido de proteína y fibra indicado claramente, pero en cantidad no se diseñarán especialmente para complacer a GLP-1”, dijo a inicios de marzo el CEO de Nestlé en Estados Unidos, Marty Thompson (MartyThompson).
Myprotein del Reino Unido, Rule One Proteins de Estados Unidos, All Stars de Alemania y la marca líder de nutrición deportiva ON ya lanzaron sus respectivos productos de bebida proteica lista para consumir, orientados a la reparación después del entrenamiento y la rehidratación diaria. En conjunto, el mercado internacional de bebidas proteicas ya entró en una etapa madura con presencia de múltiples marcas y múltiples rutas tecnológicas.
Las empresas lácteas nacionales y las cadenas de restauración siguen la ola. Starbucks China lanzó el Latte de proteína alta en P R O; Mengniu, Yili y Bright Dairy introdujeron sucesivamente agua de proteína transparente, leche fresca alta en proteína y batidos de proteína. Bright Dairy presentó con antelación patentes relacionadas para bebidas; Yuan Sheng y marcas bajo Mengniu lanzaron bebidas proteicas líquidas embotelladas. La marca de nutrición deportiva de Mengniu, Maiming, también expandió al mismo tiempo su línea de productos diarios de proteínas para la pérdida de grasa.
El amplio uso de estos medicamentos para adelgazar también ha hecho que los dueños de restaurantes vean oportunidades de negocio.
Un informe reciente de la firma de investigación de mercado Circana revela un fenómeno contraintuitivo: en comparación con antes de usar medicamentos, en los hogares donde al menos una persona usa fármacos de la clase GLP-1, el gasto por comer fuera no baja, sino que aumenta.
Los datos muestran que en estos hogares el gasto en restaurantes informales es un 25% mayor que en hogares que no usan GLP-1. Un estudio de la firma de datos Numerator también respalda esta idea: aunque los usuarios de GLP-1 dicen que redujeron comer fuera y que aumentaron cocinar en casa, sus conductas de consumo reales van en sentido contrario. Las compras verificadas muestran que su tasa de consumo de comida rápida, en realidad, aumentó en un 2%.
Varias marcas de cadenas lanzaron productos en porciones pequeñas y más ligeras. La cadena de restaurantes italiana “Olive Garden” (橄榄园) probó mini comidas de bajo precio; Del Taco ofreció paquetes micro por tiempo limitado; y Dave’s Hot Chicken presentó en más de 300 locales en Estados Unidos y Canadá mini hamburguesas que bromean como “Dave’s Zepic”. Un portavoz de Olive Garden señaló que los platos en porciones pequeñas no se lanzaron específicamente para usuarios de medicamentos para adelgazar, pero obviamente también se tiene en cuenta la demanda de este grupo.
El CEO de la empresa matriz de Olive Garden, el Grupo Darden Restaurants, Cárdenas, al anunciar la ampliación del rango de raciones de pequeño formato, dijo que estos platos no son “solo para usuarios de GLP-1”; además añadió: “Hacemos esto para ofrecer más opciones a todos nuestros clientes.” Los medicamentos para adelgazar podrían impulsar la demanda de proteínas magras (especialmente pollo), brindando un viento favorable a la industria de salud animal. Zoetis, Ela nco y Merck podrían beneficiarse de ello.
Un analista de Bloomberg Industry Research, An nHunter van Kirk, estimó recientemente que, a medida que aumente el uso de fármacos GLP-1, para 2035 el crecimiento del negocio de salud de ganado podría alcanzar cifras de un solo dígito medio a alto, superiores al 3% que el mercado suele anticipar para la industria. Esto podría abrir un margen alcista significativo y de largo plazo para vacunas y medicamentos para aves de corral. El auge para bajar de peso también traerá beneficios inesperados para la industria aérea. Un informe de la firma de banca de inversión estadounidense Jefferies indicó que la disminución del peso promedio de los pasajeros puede reducir directamente el consumo de combustible de los aviones.
La institución estima que en 2026 los fármacos para adelgazar permitirán a las aerolíneas estadounidenses ahorrar más de 500 millones de dólares en gastos de combustible. El combustible es el mayor rubro de costos de las aerolíneas; el peso total de la aeronave se relaciona directamente con el consumo de combustible. Las aerolíneas llevan años esforzándose por reducir el peso del equipo, pero no pueden controlar el peso de los pasajeros.
Al mismo tiempo que la nueva economía de la “figura más delgada” crea beneficios empresariales diversificados, también merece atención el impacto externo negativo que genera.
El auge rápido de los medicamentos para adelgazar está afectando la forma en que la Generación Alpha y los adolescentes de la Generación Z más joven entienden la salud y la apariencia corporal; algunas personas quedan atrapadas en problemas persistentes a nivel físico y mental. Estos fármacos se comercializan agresivamente mediante influencers, programas de telerrealidad y plataformas de telemedicina. En Estados Unidos, la tendencia al uso indebido es especialmente notable entre el público adolescente: el año pasado, en todo el país ya había 33,000 recetas relacionadas dirigidas a personas menores de 18 años.
Plataformas como TikTok e Instagram están llenas de comparaciones antes y después de “adelgazar” y de contenido de recomendación por estrellas; los adolescentes evitan el control de la plataforma con palabras clave algorítmicas al buscar información relacionada. Muchos menores de edad que no tienen necesidades médicas usan medicamentos de familiares de forma indebida, falsean la edad y compran medicamentos genéricos en línea, considerando los fármacos para adelgazar como un atajo rápido para verse mejor.
La popularidad de los fármacos para perder peso GLP?1 no solo ha cambiado los números en las básculas de la gente, sino toda una gran cadena industrial que abarca la industria farmacéutica, la restauración y el consumo de alimentos. A medida que la oferta de fármacos para adelgazar es cada vez más variada, la atención de las personas se está desplazando de “si se puede bajar de peso” a “si el descenso es saludable, y si se puede mantener a largo plazo”.
Mientras el capital persigue las oportunidades de la ola, el adelgazamiento debería volver a su esencia saludable. Tal como advierte el consenso de expertos (The Lancet): “Adelgazar no solo debe enfocarse en el número de peso: la cantidad de masa muscular, la ingesta de proteínas, la función fisiológica, la salud mental y el mantenimiento del peso después de suspender el tratamiento tienen la misma importancia. Los medicamentos solo pueden mejorar la eficiencia del adelgazamiento; no pueden sustituir la alimentación científica y el ejercicio regular.”
La nueva economía de la “figura más delgada”, ¿es un beneficio derivado del avance médico o un negocio de ansiedad corporal impulsado por el capital? La respuesta depende de si cada industria, los consumidores y los reguladores pueden mantener el límite de la salud, y de si se puede equilibrar la frontera entre el tratamiento farmacológico, la gestión nutricional y los estilos de vida saludables. Redacción/ Ma Jie · Editora/ Fan Rongjing