Solía pensar que RWA era solo una historia de llevar activos a blockchain, pero cuanto más observo, más veo que el problema está más profundo. No es que la tokenización sea el destino, sino si blockchain puede reducir la fricción en el ciclo de vida de los activos.

El problema no está en crear tokens, sino en la elegibilidad, los derechos de transferencia, la divulgación y la liquidación. Si estas partes se fragmentan entre muchos sistemas, blockchain solo se convierte en una capa de abstracción sobre el proceso antiguo. Dusk Network me llamó la atención por su emisión nativa y por los flujos regulados integrados en el diseño, en lugar de limitarse a envolver los activos con tokens.

Lo interesante no es que Dusk lleve RWA on-chain, sino el modelo mental de ver la privacidad, el cumplimiento y la liquidación como partes del lifecycle. Suena convincente, pero aún no se ha demostrado la adopción. La alineación de incentivos entre el emisor, el inversor y el venue sigue siendo fundamental.

Sin embargo, eso solo es cierto cuando se reduce la fricción. El comportamiento no cambia automáticamente por la infraestructura nueva. Todavía no estoy seguro de que RWA vaya a ser el caso de uso más grande. También tengo dudas y quiero observar si el valor está en el token o en el workflow rediseñado.
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