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Bitcoin se dispara un 23,6% mientras cae el apalancamiento: ¿qué significa esto para BTC?
Bitcoin acaba de registrar su mayor repunte semanal del año, con una ganancia de aproximadamente el 23,6% mientras el interés abierto de los futuros caía a su nivel más bajo en dos meses.
A primera vista, eso podría parecer inusual. Normalmente, una gran subida del precio suele ir acompañada de que los operadores aumentan el apalancamiento.
Esta vez, ocurrió lo contrario.
📉 Bitcoin sube mientras baja el interés abierto
El interés abierto de los futuros en monedas del tipo “coin-margined” cayó de aproximadamente 353.500 BTC a 312.600 BTC, lo que supone una disminución del 11%, mientras que Bitcoin ganó más de 20%.
Las tasas de financiación tampoco se movieron apenas.
Eso sugiere que la subida no estuvo impulsada principalmente por traders acumulando agresivamente posiciones largas apalancadas.
En cambio, el movimiento parece haber estado respaldado más por compras al contado y el cierre de posiciones cortas.
Esa distinción importa porque una subida construida con menor apalancamiento puede conllevar menos riesgo inmediato de liquidación.
🐂 El argumento alcista
Para los alcistas de Bitcoin, la caída del interés abierto es potencialmente una señal positiva.
Si menos traders están usando apalancamiento, podría haber menos ventas forzadas esperando por encima del mercado.
También significa que el capital podría seguir estando al margen.
Geoff Kendrick, de Standard Chartered, ha argumentado que el objetivo de Bitcoin para fin de año podría ser conservador si el bajo interés abierto deja margen para que los inversores vuelvan a entrar al mercado.
En ese escenario, el BTC podría potencialmente seguir subiendo sin necesitar otro aumento importante en el apalancamiento.
🐻 El argumento bajista
La otra parte del intercambio ve la situación de manera diferente.
Una subida del 23% con un apalancamiento relativamente bajo también puede hacer que el mercado sea vulnerable a movimientos bruscos en cualquier dirección.
Según se informa, nuevas ballenas de Bitcoin obtuvieron alrededor de 1,2 mil millones de dólares en ganancias durante tres días cerca de la zona de $80,000.
Más importante aún, el interés abierto ha empezado a recuperarse.
Aproximadamente 600 millones de dólares en OI se añadieron en 24 horas, y el interés abierto aumentó alrededor de un 3,5% mientras Bitcoin era rechazado.
Eso crea un escenario diferente.
Si el apalancamiento sigue aumentando mientras el BTC tiene dificultades para subir más, el mercado podría volverse cada vez más vulnerable a una reversión impulsada por liquidaciones.
🎯 Los niveles que los traders están vigilando
El nivel de ruptura inmediato está alrededor de $80,100.
Un cierre de 1 hora por encima de $80,100 podría fortalecer el caso de ruptura alcista.
Por otro lado, la señal de advertencia más grande sería que el interés abierto siga subiendo mientras el Bitcoin se queda atascado o empieza a caer.
Ahí es cuando el apalancamiento puede convertirse en un problema.
🔥 Se trata del combustible, no solo de la dirección
El debate no es simplemente si Bitcoin es alcista o bajista.
Se trata de qué está impulsando el movimiento.
Una subida respaldada por la demanda al contado y el cierre de posiciones cortas podría tener más margen antes de que el apalancamiento se convierta en una preocupación importante.
Pero si los traders empiezan a reconstruir agresivamente posiciones apalancadas sin que el BTC avance con nuevos progresos, el mismo apalancamiento podría eventualmente convertirse en combustible para un fuerte desplome de ventas.
Las subidas con bajo OI pueden mantenerse tranquilas por un tiempo. La pregunta real es qué pasa cuando el apalancamiento regresa.
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