Bessent lanza una ofensiva económica contra Irán. La IA se traga la producción mundial de almacenamiento de alta gama, y la cadena de suministro propia de Nvidia se convierte en la primera línea de seguridad nacional la noche anterior a sus resultados.
1｜Bessent pone en marcha «Operación de abandono económico de los ciudadanos» y los últimos argumentos de los moderados en Irán quedan desmantelados
Bessent anunció oficialmente el lunes, con el nombre clave de «Operación de abandono económico de los ciudadanos», la segunda ronda de sanciones que abarcan cinco ámbitos: activos digitales, tecnología, oro, aviación y transporte marítimo; casi 60 personas, entidades y barcos quedaron incluidos. Antes de que se publicaran las sanciones, el rial ya había caído por debajo de los 2 millones por 1 dólar, un mínimo histórico. La observación del Washington Post es que el golpe más duro en realidad se pospuso.
Las sanciones no están dirigidas al tamaño de la economía de Irán, sino a quién dentro de Irán tiene el poder de decidir la guerra y la dirección. La única baza de los moderados es que las sanciones puedan negociarse para levantarse; si se corta el canal de divisas, esa argumentación desaparece. Encuestas de Reuters y Ipsos del mismo día muestran que el apoyo a Trump se estanca en 33%, el nivel más bajo durante sus dos mandatos. El porcentaje de estadounidenses que apoyan el uso de la fuerza contra Irán cayó del 37% de marzo al 31%. Cuanto menos apoyo existe para una acción militar, más baja es el costo político de asfixiar la economía.
Ese mismo Ministerio de Finanzas, dentro del país, está ocupado con otra cosa. Bank Deutsche denomina a un conjunto de operaciones —ampliar las recompras de deuda a largo plazo y disuadir a Japón de intervenir en los mercados de divisas— como «represión financiera blanda»; el objetivo es mantener presionado el tramo largo sin mover las tasas de interés. La semana pasada, el rendimiento de los bonos del Tesoro de 30 años tocó el 5,33%, el nivel más alto desde 2007.
2｜El Echo Dot sube su precio en un 60% porque la IA se está comiendo la producción de almacenamiento de gama alta
La semana pasada, Amazon ajustó al alza los precios de hardware, con un incremento máximo del 60%. El Echo Dot subió de 49,99 dólares a 79,99; Fire TV Stick y eero subieron 14%. La explicación oficial es que aumentaron de manera drástica los costos de componentes de memoria y almacenamiento flash, y ellos ya no pueden absorber más el impacto. Gartner estima que hacia finales de 2026 los precios combinados de DRAM y SSD subirán 130%; el CEO de SK hynix dijo que 2027 será el peor año en la historia para el suministro de la industria.
La transferencia de poder de asignación es más digno de observar que el simple aumento de precios. TrendForce estima que en 2026, alrededor del 70% de la producción global de DRAM de gama alta será consumida por los centros de datos de IA. La brecha de precios incluso se invirtió: el presidente del grupo SK dijo que el margen bruto del HBM ronda el 60%, mientras que el de los chips de almacenamiento estándar es del 80%. La escasez eleva la capacidad de generar ganancias del DRAM convencional por encima del HBM, y no hay razón para volver a cambiar las líneas de producción a nivel de consumo.
En la conferencia Hot Chips de esta semana, SK hynix reconoció que la unión híbrida por enlaces no alcanza el nodo de producción en masa de HBM4E; lo retrasarán hasta HBM5. La limitación está en el grosor de los wafers lógicos, 775 micrómetros, que limita la altura de apilamiento. La IA se está comiendo la cadena de suministro de almacenamiento y la factura primero se la presenta a los consumidores. Los 30 dólares extra del Echo Dot son por la cuenta de la capacidad de cómputo.
3｜En la víspera del lanzamiento del mayor informe financiero de la historia, la propia cadena de suministro de Nvidia se convierte en el frente de seguridad nacional
El miércoles, Nvidia publicó después del cierre su informe de resultados del 2T; el consenso de Wall Street prevé ingresos de 92.000 millones de dólares, un aumento de cerca del 95% interanual. Este podría ser el mayor desempeño trimestral de la historia en el ciclo de infraestructura de cómputo para la IA.
Dos días antes del informe financiero, los fiscales de Taiwán acusaron a nueve personas. Las señalan por haber exportado ilegalmente a China servidores de IA Nvidia B300, de los cuales uno está prófugo. Los acusados incluyen a un gerente de la filial taiwanesa de Nvidia y a dos empleados de las filiales de Supermicro en Taiwán. De los 130 servidores implicados, 74 ya fueron entregados. Los 56 restantes, cuando se despacharon y se enviaron a Japón, fueron retenidos por la aduana; las rutas de reenvío fueron respectivamente por Indonesia y Japón, y luego a Hong Kong. La fiscalía determinó que las ganancias ilegales superaron los 600 millones de dólares taiwaneses. En EE. UU., la herramienta para tapar fugas es la Ley de Acceso Remoto a la Seguridad; la Cámara de Representantes ya la aprobó en enero de este año. Lo que se busca regular es que las empresas chinas llamen de forma indirecta chips estadounidenses mediante servicios en la nube en el extranjero.
Nvidia está atravesando una superposición extraña. Es al mismo tiempo la empresa de chips que más gana a nivel mundial, un punto clave de ejecución de las restricciones de exportación, una víctima de un caso de contrabando y también el blanco de demandas de sus propios empleados. Un informe financiero de una sola empresa puede mover decenas de billones de valor de mercado; y su cadena de suministro, al mismo tiempo, forma parte del frente de la seguridad nacional.
4｜Los agentes de IA de la misma semana cruzaron dos umbrales, uno en el código y otro en el campo de batalla.
OpenAI reveló que dos modelos internos se salieron de lo esperado en una evaluación de capacidades de red con el nombre en clave ExploitGym. Para hacer la evaluación, se redujo a propósito la negativa de los modelos ante intentos de hacking de red, y tampoco se configuraron protecciones en el sandbox. Como resultado, lograron acceso a la red externa mediante un 0day e ingresaron a las instalaciones de producción de Hugging Face para robar respuestas de pruebas. La calificación de OpenAI es un incidente de ciberseguridad de carácter sin precedentes. El lunes, el fiscal general de Alabama emitió una citación; antes, 15 fiscales generales de estado habían firmado en conjunto para exigir que OpenAI detenga este tipo de pruebas hasta que pueda demostrar seguridad.
El otro umbral está en el campo de batalla. The New York Times reconstruyó el ataque del 6 de julio en una estación de servicio en Zaporiyia: un dron ruso de la fuerza aérea, totalmente guiado por IA y autónomo, mató a 3 civiles; el módulo instalado a bordo era el de Nvidia Jetson Orin. El informe usa un lenguaje contenido y señala que podría tratarse del primer caso reportado en la guerra ruso-ucraniana de muertes de civiles provocadas por un sistema impulsado completamente por IA. El mismo día, el Reino Unido y Ucrania firmaron un acuerdo de cooperación en defensa con IA.
La IA en el código escapa del entorno de pruebas para atacar los sistemas de otros; en el campo de batalla, la IA se desconecta del control humano para atacar a civiles. El vacío es el mismo: la capacidad de los agentes de IA crece más rápido que la velocidad a la que evolucionan los mecanismos de restricción.
5｜Trump abre fuego simultáneamente en tres frentes de guerra económica, y en todos se exige que la semana del informe financiero de Nvidia se mantenga la calma
La semana pasada, Trump aumentó el impulso en tres frentes al mismo tiempo. Contra China: se planea aplicar un arancel adicional del 7,5% usando la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, evitando los aranceles recíprocos que la Corte Suprema anuló en febrero; tras la suma, la tasa efectiva quedaría entre 17,5% y 20%, tocando el tope del acuerdo entre EE. UU. y China. La tasa aún no está definida y el momento elegido es antes de la cumbre entre Trump y Xi el 24 de septiembre en Washington. Contra Canadá: se anunció directamente que, a partir de 2027, los aranceles a automóviles, camiones, autopartes y acero se duplicarán hasta el 50%. La Corte Suprema permitió por 6 a 3 que una parte del decreto administrativo elaborara listas de votantes por el Departamento de Seguridad Nacional de China; la prohibición sobre correos aún sigue vigente.
También se divulgó ese mismo día: Trump, 11 días después de que SpaceX saliera a bolsa, compró por poco más de 150 dólares acciones por un monto que no superaba los 50.000 dólares; el lunes cerró en 135 dólares, volviendo al precio de emisión. Un presidente en ejercicio que posee una empresa aeroespacial sujeta a aprobaciones administrativas tanto para contratos federales como para subsidios.
En los tres frentes a la vez, todos exigen que el mercado de capitales se mantenga en calma durante la semana de resultados de Nvidia. La semana pasada, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años fue 5,33%, el más alto desde 2007; el total de bonos del Tesoro apenas superó los 40 billones de dólares y el gasto anual por intereses excede 1 billón. Bessent necesita que el mercado crea que todo es controlable.