Sí, el mensaje habla de una evolución importante en el mercado de bonos estadounidense, y su idea principal es que el Departamento del Tesoro podría pasar de una recompra limitada de bonos a utilizar la Cuenta General del Tesoro (TGA) como una herramienta más potente para influir en la curva de rendimientos.
Según los informes publicados hoy, ya se habla de la posibilidad de usar el saldo de la TGA, que se acerca a 1 billón de dólares, para financiar compras de bonos a largo plazo, lo que podría dar al Tesoro una mayor capacidad para presionar a la baja los rendimientos a largo plazo en comparación con financiar el programa únicamente mediante la emisión de letras del Tesoro a corto plazo.
¿Qué significa eso en la práctica?
1. El Tesoro quiere reducir los rendimientos a largo plazo
Cuando el Departamento del Tesoro compra bonos a largo plazo del mercado, reduce la oferta disponible de esos bonos, lo que puede empujar los precios de los bonos al alza y los rendimientos a la baja.
Esto es importante porque los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años afectan ampliamente a:
Las hipotecas. El costo de financiación de las empresas. El costo del endeudamiento público. Las valoraciones de las acciones y de los activos de riesgo.
Y el rendimiento del bono a 10 años cayó hoy alrededor de 3 puntos básicos tras aparecer informes sobre la posibilidad de utilizar la TGA.