$SCRT en las últimas 6 horas sube un 14.80%, el importe de OI aumenta un 10.15%, pero lo que de verdad hay que vigilar es que la tasa de financiación ya está en +0.157339%.
Esta vez, el precio, el tamaño del contrato y el coste de mantener la posición finalmente apuntan en la misma dirección: en los perpetuos hay una prima frente al contado de 0.2010%, en los perpetuos el volumen de operaciones es de 6.19 millones de dólares y, en el contado, de aproximadamente 1.41 millones. Los nuevos contratos no han entrado de forma silenciosa, sino que están pagando un coste de financiación continuo más alto del lado de los largos. El “calor” ya no es solo conversación; ya está incorporado en la fijación de precios del contrato.
Esto genera una ilusión muy práctica: si solo miras la subida, todos sienten que “la financiación está apoyando”; pero una tasa de financiación positiva significa que ese apoyo no es gratis. Cuantos más participantes metan el mismo relato en el lado de los perpetuos, más el coste lo termina pagando la gente que llega después y se queda del lado que paga. El riesgo aquí no es el precio en sí, sino que el consenso empieza a cobrar.
Si la tasa de financiación y la prima se enfrían mientras que el OI aún puede mantenerse, significa que el mercado está digiriendo ese coste; pero si ambos siguen subiendo y la actividad del contado no se amplía al mismo ritmo, el nivel de saturación en el lado de los contratos será incluso más digno de escrutinio que el precio.
Esta vez, el precio, el tamaño del contrato y el coste de mantener la posición finalmente apuntan en la misma dirección: en los perpetuos hay una prima frente al contado de 0.2010%, en los perpetuos el volumen de operaciones es de 6.19 millones de dólares y, en el contado, de aproximadamente 1.41 millones. Los nuevos contratos no han entrado de forma silenciosa, sino que están pagando un coste de financiación continuo más alto del lado de los largos. El “calor” ya no es solo conversación; ya está incorporado en la fijación de precios del contrato.
Esto genera una ilusión muy práctica: si solo miras la subida, todos sienten que “la financiación está apoyando”; pero una tasa de financiación positiva significa que ese apoyo no es gratis. Cuantos más participantes metan el mismo relato en el lado de los perpetuos, más el coste lo termina pagando la gente que llega después y se queda del lado que paga. El riesgo aquí no es el precio en sí, sino que el consenso empieza a cobrar.
Si la tasa de financiación y la prima se enfrían mientras que el OI aún puede mantenerse, significa que el mercado está digiriendo ese coste; pero si ambos siguen subiendo y la actividad del contado no se amplía al mismo ritmo, el nivel de saturación en el lado de los contratos será incluso más digno de escrutinio que el precio.