El regulador de cripto de Pakistán ha pasado formalmente de la elaboración de normas a la aplicación de la ley al abrir su portal de licencias para los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs). La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA) notificó regulaciones para los intercambios de cripto y un conjunto más amplio de actividades relacionadas con activos virtuales, fijando un plazo para que las empresas que ya operan en el país soliciten un certificado de no objeción (NOC).
Según la guía del sitio web de licencias de PVARA, las empresas que presten servicios de activos virtuales en o antes del 5 de marzo deben presentar sus solicitudes de NOC antes del 5 de septiembre; de lo contrario, si continúan operando sin una solicitud, se considerará una infracción. El regulador afirma que la ventana ya está “oficialmente abierta”, estableciendo normas destinadas a abrir, para los participantes del mercado regulado, la protección del consumidor, la gobernanza y el cumplimiento.
Puntos clave
PVARA ha abierto su portal de licencias después de notificar las regulaciones que definen cómo se autorizarán los servicios cripto en Pakistán.
Los operadores existentes tienen hasta el 5 de septiembre para solicitar una NOC; operar más allá de la fecha límite sin presentar la solicitud puede activar medidas de cumplimiento.
El marco cubre una amplia gama de actividades de VASP, incluidas bolsas, custodia, servicios de intermediación (broker-dealer), concesión de préstamos, derivados, gestión de activos, emisión de tokens y servicios relacionados con la minería.
Los proveedores con licencia deben separar los haberes de los clientes y enfrentan restricciones para prestar o pignorar esos activos sin consentimiento por escrito.
Las empresas pueden seguir ya sea una vía de sandbox para pruebas de productos o una vía de NOC mientras se preparan para la concesión de licencias completa.
Un régimen de licencias diseñado para su aplicación
El movimiento de PVARA es significativo porque convierte un marco regulatorio en un proceso orientado a la acción, con pasos claros de cumplimiento para los participantes del mercado. En un comunicado de prensa del sábado atribuido a Associated Press of Pakistan, PVARA dijo que operar después de la fecha límite correspondiente sin presentar una solicitud se considerará una infracción.
En un comunicado separado en LinkedIn, PVARA describió el lanzamiento como la creación de una “vía clara” para que las empresas ingresen al mercado regulado de activos virtuales de Pakistán. El regulador vinculó el esfuerzo de licenciamiento con expectativas definidas sobre protección al consumidor, gobernanza, cumplimiento e integridad del mercado: áreas que típicamente se vuelven centrales cuando los reguladores pasan de las consultas y la redacción de políticas a la supervisión y las decisiones de licenciamiento.
¿Qué servicios quedan bajo el marco de PVARA?
La notificación describe un alcance amplio de actividades que los VASPs deben abordar en su ruta de licenciamiento. Según el marco descrito por PVARA, incluye servicios como bolsas y custodia, actividades de broker-dealer, actividades de préstamos y derivados, gestión de activos, emisión de tokens y servicios relacionados con la minería.
PVARA también establece opciones sobre cómo las empresas pueden relacionarse con el regulador antes de estar completamente licenciadas. El regulador indica que los proveedores pueden solicitar una NOC antes de incorporarse localmente, o pueden entrar en un sandbox regulatorio para probar productos bajo supervisión de PVARA antes de solicitar la autorización completa.
Ese diseño de dos vías es importante para las empresas que intentan escalar sus operaciones mientras navegan requisitos de cumplimiento. El enfoque de sandbox puede reducir el tiempo de aprendizaje para productos nuevos, mientras que la vía de NOC ofrece una ruta estructurada para las firmas que se preparan para establecer presencia en Pakistán.
Reglas de operación: segregación, ciberseguridad y controles de AML/CTF
PVARA afirma que los proveedores con licencia deberán cumplir requisitos operativos y relacionados con la custodia específicos. Una de las implicaciones más inmediatas para las bolsas y las plataformas de custodia es el requisito de mantener los haberes de los clientes separados de sus propios activos.
El marco también restringe aún más cómo pueden usarse esos haberes de clientes. PVARA indica que los proveedores no pueden prestar ni pignorar activos de clientes sin consentimiento por escrito; una regla diseñada para reducir el riesgo de conflictos entre los intereses de los clientes y las necesidades propias del balance de la plataforma.
Más allá de la custodia, el marco del regulador también especifica expectativas de gobernanza y conducta, requisitos de ciberseguridad, medidas de resiliencia operativa y controles contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. Para los operadores, estas obligaciones probablemente determinarán no solo si se concede una licencia, sino también cómo se diseñan los sistemas, especialmente en torno al monitoreo de riesgos, la respuesta a incidentes y la elaboración de informes de cumplimiento.
De la consulta a las reglas notificadas: y lo que cambia ahora
El impulso para la obtención de licencias sigue a una consulta pública que se llevó a cabo del 11 de junio al 2 de julio. PVARA dijo que el marco final ofrece dos vías para obtener licencias: un sandbox para pruebas de productos y una vía de NOC para las empresas que se preparan para incorporarse en Pakistán.
En la práctica, esto convierte los estándares descritos previamente en requisitos exigibles con fechas adjuntas. Las empresas que estaban esperando a que comenzaran a aplicarse las regulaciones notificadas ahora deberán tratar la obtención de licencias como una prioridad a corto plazo, especialmente porque la fecha límite de la solicitud de NOC está vinculada a si un proveedor ya ofrecía servicios en el país el 5 de marzo o antes.
Cabe destacar que PVARA ha indicado que ya emitió NOC a algunas firmas. La base regulatoria incluye aprobaciones preliminares que permiten que ciertas bolsas establezcan subsidiarias locales y preparen solicitudes de licencia completas: un avance que ahora puede avanzar más rápido debido a que las reglas se notificaron formalmente mediante el proceso del portal. Las emisiones de NOC previas de PVARA han incluido Binance y HTX, como informó anteriormente Cointelegraph.
Cómo se está configurando el marco más amplio de cripto de Pakistán
La capacidad de PVARA para ejecutar un proceso de licenciamiento proviene del cambio legislativo de Pakistán a principios de este año. Cointelegraph informó previamente que el parlamento de Pakistán aprobó en marzo la Ley de Activos Virtuales, estableciendo a PVARA como el regulador estatutario del sector.
La coordinación regulatoria también se extendió al acceso bancario. Cointelegraph informó que el Banco del Estado de Pakistán permitió a los bancos proporcionar cuentas a VASPs licenciados, incluidas cuentas segregadas para dinero de clientes. Combinado con los nuevos requisitos de PVARA sobre separación de haberes de clientes, esto crea un marco de cumplimiento más claro para los proveedores licenciados: aborda tanto las normas operativas de custodia como la infraestructura bancaria necesaria para servicios regulados.
Aun así, dado que la aplicación de licencias ya comienza con seriedad, las empresas y los usuarios deben observar qué tan rápido se procesan las solicitudes y qué condiciones adicionales—si las hubiera—se imponen cuando se conceden las licencias completas. Las regulaciones establecen la base, pero los efectos prácticos dependerán de la implementación de PVARA, incluyendo cómo se supervisa a los participantes del sandbox y qué tan rápido las NOC se traducen en licencias completas.
Para los participantes del mercado, la siguiente fase probablemente se centrará en si los VASPs existentes pueden cumplir la fecha límite del 5 de septiembre para la NOC y en qué tan rigurosamente PVARA evalúa la separación de la custodia, la preparación en ciberseguridad y los controles de AML/CTF. Ese cronograma—y el enfoque del regulador para otorgar las primeras autorizaciones completas—podría determinar qué tan rápido se expande el mercado cripto regulado de Pakistán.
Este artículo se publicó originalmente como Pakistan Launches Crypto Licensing Portal, Sets Sept. 5 Deadline on Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.