$TUT en las últimas 6 horas subió un 11,22%, pero el importe del OI disminuyó un 1,09%. Esto no es el relato estándar de “si el precio se mueve, el apalancamiento lo sigue todo”.
El volumen de operaciones de futuros perpetuos en 24 horas alcanza los 442 millones de dólares, unas 7,1 veces los 62,71 millones del contado; con un volumen de rotación tan grande, el contrato abierto no aumentó con el precio y la tasa de financiación apenas fue +0,005149%, con una prima de futuros del 0,2641%. Lo que se observa es que hay una volatilidad y una negociación muy intensas, pero no se ve que se haya dejado expuesto al mismo nivel de riesgo nuevo en la libreta de órdenes.
Este tipo de estructura suele hacer que “la actividad de negociación” se malinterprete como “la llegada de nuevo capital que de forma firme continúa el relevo”. Una explicación más cercana a los datos públicos es: los contratos existentes se están limpiando, rotando o reabasteciendo; el precio logra moverse, pero el volumen total de riesgo no se incrementa en la misma proporción. Quien tome directamente el verde de 24 horas y un volumen de operaciones enorme como prueba de nuevo apalancamiento, convierte una acción que ya ocurrió en el combustible de la siguiente etapa.
Solo si el OI vuelve a crecer, y la tasa de financiación y la prima también suben de forma sincronizada, aparecerán pruebas de una acumulación continua de nueva exposición al riesgo; si el precio sigue cambiando mientras el OI no se expande, el lado de los contratos no ofrece el soporte para un “relevo incremental”.
El volumen de operaciones de futuros perpetuos en 24 horas alcanza los 442 millones de dólares, unas 7,1 veces los 62,71 millones del contado; con un volumen de rotación tan grande, el contrato abierto no aumentó con el precio y la tasa de financiación apenas fue +0,005149%, con una prima de futuros del 0,2641%. Lo que se observa es que hay una volatilidad y una negociación muy intensas, pero no se ve que se haya dejado expuesto al mismo nivel de riesgo nuevo en la libreta de órdenes.
Este tipo de estructura suele hacer que “la actividad de negociación” se malinterprete como “la llegada de nuevo capital que de forma firme continúa el relevo”. Una explicación más cercana a los datos públicos es: los contratos existentes se están limpiando, rotando o reabasteciendo; el precio logra moverse, pero el volumen total de riesgo no se incrementa en la misma proporción. Quien tome directamente el verde de 24 horas y un volumen de operaciones enorme como prueba de nuevo apalancamiento, convierte una acción que ya ocurrió en el combustible de la siguiente etapa.
Solo si el OI vuelve a crecer, y la tasa de financiación y la prima también suben de forma sincronizada, aparecerán pruebas de una acumulación continua de nueva exposición al riesgo; si el precio sigue cambiando mientras el OI no se expande, el lado de los contratos no ofrece el soporte para un “relevo incremental”.