La densidad de acontecimientos de esta semana es una de las más altas del año: el martes, la confianza del consumidor; el miércoles, el informe de Nvidia; el jueves, la revisión del PIB + la apertura de Jackson Hole; y el viernes, los datos de PCE + el primer discurso principal de Warsh en Jackson Hole, ¡el mismo día por la mañana!
Eché un vistazo a las cifras esperadas y me da un poco de dolor de cabeza. El PCE subyacente esperado acelera mes a mes hasta el 0,3%, mientras que el PIB se revisa a la baja: inflación caliente, economía lenta… a este conjunto se le llama: estanflación.
Que el BTC haya subido un 22% la semana pasada se debió a que los repos de bonos encendieron la “operación de devaluación monetaria”, pero si el PCE realmente sale caliente, en Jackson Hole Warsh no tendría ninguna razón para suavizar su postura: el mismo día por la mañana derribará directamente esa operación con su discurso.
Lo que complica más las cosas es que la Fed y el Tesoro están, en esencia, haciendo operaciones en sentido contrario ahora: el Tesoro inyecta liquidez, y la Fed la retira. “Creo que esto solo obligará a la Fed a ajustar la tasa objetivo en mayor medida de lo que originalmente esperaba”.
Esa contradicción permanecerá suspendida sobre el mercado antes de que Warsh dé su discurso.
El informe de Nvidia también es una espada de doble filo: si supera expectativas + una guía fuerte en IA, tecnología y cripto se benefician al mismo tiempo; si el informe queda por debajo de lo esperado o la guía es conservadora, se enfría la operación de IA y parte de la subida de esta semana podría digerirse rápidamente.
El mercado de bonos cubre todas las variables: el rendimiento del Treasury a 10 años está en 4,74%, cerca de máximos de 52 semanas. Mientras el rendimiento esté aquí, cualquier repunte de activos de riesgo soporta una presión estructural.
El BTC ahora está cerca de 77500; mantener 77000 es el requisito mínimo. Esta semana el problema no es “si hay catalizador”, sino “hay demasiados catalizadores al mismo tiempo y ninguno está claro el rumbo”: en este tipo de entorno es donde con más facilidad aparece una volatilidad amplia, en lugar de una ruptura en una sola dirección.
¿Qué planean hacer esta semana? ¿Mantener las posiciones o reducir algo antes de ver qué dice Warsh? Cuéntenme.
$BTC
#BTC
Eché un vistazo a las cifras esperadas y me da un poco de dolor de cabeza. El PCE subyacente esperado acelera mes a mes hasta el 0,3%, mientras que el PIB se revisa a la baja: inflación caliente, economía lenta… a este conjunto se le llama: estanflación.
Que el BTC haya subido un 22% la semana pasada se debió a que los repos de bonos encendieron la “operación de devaluación monetaria”, pero si el PCE realmente sale caliente, en Jackson Hole Warsh no tendría ninguna razón para suavizar su postura: el mismo día por la mañana derribará directamente esa operación con su discurso.
Lo que complica más las cosas es que la Fed y el Tesoro están, en esencia, haciendo operaciones en sentido contrario ahora: el Tesoro inyecta liquidez, y la Fed la retira. “Creo que esto solo obligará a la Fed a ajustar la tasa objetivo en mayor medida de lo que originalmente esperaba”.
Esa contradicción permanecerá suspendida sobre el mercado antes de que Warsh dé su discurso.
El informe de Nvidia también es una espada de doble filo: si supera expectativas + una guía fuerte en IA, tecnología y cripto se benefician al mismo tiempo; si el informe queda por debajo de lo esperado o la guía es conservadora, se enfría la operación de IA y parte de la subida de esta semana podría digerirse rápidamente.
El mercado de bonos cubre todas las variables: el rendimiento del Treasury a 10 años está en 4,74%, cerca de máximos de 52 semanas. Mientras el rendimiento esté aquí, cualquier repunte de activos de riesgo soporta una presión estructural.
El BTC ahora está cerca de 77500; mantener 77000 es el requisito mínimo. Esta semana el problema no es “si hay catalizador”, sino “hay demasiados catalizadores al mismo tiempo y ninguno está claro el rumbo”: en este tipo de entorno es donde con más facilidad aparece una volatilidad amplia, en lugar de una ruptura en una sola dirección.
¿Qué planean hacer esta semana? ¿Mantener las posiciones o reducir algo antes de ver qué dice Warsh? Cuéntenme.
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