$TRUMP El lugar más fácil de malinterpretar es si se trata de 24 horas o de “verde”. Pero en las últimas 6 horas ya ha caído un 6.08%.
Esto no es un engaño causado por la falta de liquidez en una moneda pequeña: el volumen de negociación perpetua en 24 horas todavía es de 1,239 millones de dólares, aproximadamente 10.4 veces el de contado (119 millones). Sin embargo, dentro de ese mismo tramo de 6 horas, el monto de OI disminuyó un 5.01%. El descuento de los futuros perpetuos frente al contado pasa a ser de -0.0395%, y la tasa de financiación también se reduce a solo +0.0050%. Un mayor volumen de operaciones no deja nuevo apalancamiento dentro del mercado; al contrario, se parece más a una ronda de reducción de posiciones ya ocurrida y rotación.
Por lo tanto, la verdadera contradicción actual no es si “sigue la euforia” o no, sino que esa euforia no se está convirtiendo en retención/absorción. Si solo miras el incremento de 24 horas, es fácil confundir una volatilidad ya completada con una demanda que aún está en curso; cuanto mayor la liquidez, más caro resulta este espejismo.
Si el OI se vuelve a expandir, y además desaparece el descuento y viene acompañado por un costo de capital más amplio, eso sí indicaría que el dinero vuelve a estar dispuesto a pagar por esta volatilidad; antes de eso, los datos públicos respaldan más una reevaluación del precio posterior a la desapalancación, en lugar de la acumulación de nuevas posiciones de contratos.
Esto no es un engaño causado por la falta de liquidez en una moneda pequeña: el volumen de negociación perpetua en 24 horas todavía es de 1,239 millones de dólares, aproximadamente 10.4 veces el de contado (119 millones). Sin embargo, dentro de ese mismo tramo de 6 horas, el monto de OI disminuyó un 5.01%. El descuento de los futuros perpetuos frente al contado pasa a ser de -0.0395%, y la tasa de financiación también se reduce a solo +0.0050%. Un mayor volumen de operaciones no deja nuevo apalancamiento dentro del mercado; al contrario, se parece más a una ronda de reducción de posiciones ya ocurrida y rotación.
Por lo tanto, la verdadera contradicción actual no es si “sigue la euforia” o no, sino que esa euforia no se está convirtiendo en retención/absorción. Si solo miras el incremento de 24 horas, es fácil confundir una volatilidad ya completada con una demanda que aún está en curso; cuanto mayor la liquidez, más caro resulta este espejismo.
Si el OI se vuelve a expandir, y además desaparece el descuento y viene acompañado por un costo de capital más amplio, eso sí indicaría que el dinero vuelve a estar dispuesto a pagar por esta volatilidad; antes de eso, los datos públicos respaldan más una reevaluación del precio posterior a la desapalancación, en lugar de la acumulación de nuevas posiciones de contratos.