La Comisión Europea está evaluando si los servicios de préstamo y endeudamiento en cripto, incluidos los “DeFi lending vaults” (bóvedas de préstamos DeFi), deberían incluirse en el marco regulatorio de la UE de MiCA.
En la actualidad, MiCA deja los servicios cripto totalmente descentralizados fuera de su ámbito, lo que genera incertidumbre para las bóvedas de préstamo que pueden canalizar miles de millones de dólares hacia mercados de crédito onchain sin encajar en las definiciones tradicionales de prestamista, fondo de inversión o proveedor de servicios cripto.
Protocolos como Morpho ponen de relieve el problema. Su arquitectura de bóveda divide el control entre propietarios, curadores, asignadores y funciones de gestión de riesgos, lo que dificulta que los reguladores identifiquen una única entidad responsable de prestar el servicio de préstamo.
Expertos legales advierten contra regular todo el “crédito DeFi” como una sola categoría, porque las bóvedas pueden cumplir funciones económicas muy diferentes. En su lugar, la regulación podría centrarse en quién controla realmente un protocolo, establece parámetros de riesgo y puede alterar las posiciones de los usuarios.
La Comisión Europea abrió su consulta de revisión de MiCA el 20 de mayo de 2026, que abarca DeFi, el préstamo y otras áreas omitidas del marco original. La consulta estará abierta hasta el 30 de septiembre de 2026.
El resultado final podría determinar si las bóvedas de préstamo descentralizadas permanecen en gran medida fuera de MiCA o si pasan a estar sujetas a un régimen regulatorio específico de la UE.
En la actualidad, MiCA deja los servicios cripto totalmente descentralizados fuera de su ámbito, lo que genera incertidumbre para las bóvedas de préstamo que pueden canalizar miles de millones de dólares hacia mercados de crédito onchain sin encajar en las definiciones tradicionales de prestamista, fondo de inversión o proveedor de servicios cripto.
Protocolos como Morpho ponen de relieve el problema. Su arquitectura de bóveda divide el control entre propietarios, curadores, asignadores y funciones de gestión de riesgos, lo que dificulta que los reguladores identifiquen una única entidad responsable de prestar el servicio de préstamo.
Expertos legales advierten contra regular todo el “crédito DeFi” como una sola categoría, porque las bóvedas pueden cumplir funciones económicas muy diferentes. En su lugar, la regulación podría centrarse en quién controla realmente un protocolo, establece parámetros de riesgo y puede alterar las posiciones de los usuarios.
La Comisión Europea abrió su consulta de revisión de MiCA el 20 de mayo de 2026, que abarca DeFi, el préstamo y otras áreas omitidas del marco original. La consulta estará abierta hasta el 30 de septiembre de 2026.
El resultado final podría determinar si las bóvedas de préstamo descentralizadas permanecen en gran medida fuera de MiCA o si pasan a estar sujetas a un régimen regulatorio específico de la UE.