La reciente inversión del rendimiento de Bitcoin frente al S&P 500: durante meses anteriores no logró seguir al mercado estadounidense, pero recientemente, en un corto periodo de tiempo, completó el ajuste pendiente y superó al índice. El informe atribuye este cambio a la conmutación del relato macroeconómico y al cierre de posiciones cortas en el mercado cripto, pero lo verdaderamente importante a observar es si la correlación está disminuyendo. Si el alza del BTC depende principalmente de la debilidad del dólar y de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, entonces sigue siendo una operación de liquidez; si, aun cuando el S&P 500 esté en un periodo de fluctuación, el cripto logra mantener la fortaleza, ello indicaría que está aumentando la procedencia de capital independiente en criptoactivos. Al comparar BTC con el S&P 500, no basta con mirar el precio; también hay que observar la volatilidad, el volumen de operaciones y los flujos de capital de los ETF. Superar al índice en el corto plazo no significa que ya se haya establecido una nueva tendencia de largo plazo; la rentabilidad relativa durante varias semanas consecutivas es lo que aporta más valor de referencia. Para los gestores de carteras, este cambio en la correlación puede afectar los ratios de cobertura y también modificar el presupuesto de riesgo.#比特币创2023年3月来最佳周表现 $BTC $SPYB