Las señales de consenso del mercado son alcistas: la intención de comprar es demasiado intensa. Las posiciones largas de todos están en rojo; creen que ya les tocó brillar y que el mercado va a ponerse alcista, lo que lleva a que hogares grandes, medianos y pequeños abran apalancamientos altos para comprar.
En el proceso de subir, de repente un inversor grande obtiene ganancias y las cierra, o un short con alto apalancamiento abre una orden justo en un punto donde la liquidez es relativamente débil, y eso provoca una reacción en cadena: una serie de liquidaciones forzadas de largos.
Cuando el precio toca fondo, los shorts cierran para tomar ganancias, o las compras con órdenes limitadas vuelven a empujar el precio hacia arriba.
Durante todo el proceso, la proporción de tiempo en que “las personas” están operando directamente es muy baja. La mayoría de las operaciones clave son realizadas automáticamente por el sistema de trading. La razón por la cual tus docenas de monedas se mueven al mismo tiempo, e incluso todo el mercado se mueve al mismo tiempo, puede ser muchas, pero principalmente son dos.
Primero, el altcoin suele seguir a la “BTC” (el gran mercado). Muchos programas de trading cuantitativo asignan ponderaciones a la subida y bajada de BTC, o a los de los primeros diez por capitalización. Si BTC cae, el sistema la rastrea automáticamente. Este es el motivo más central. Mis operaciones o pares de trading están valorados en BTC.
Segundo, la mayoría de la gente opera en modo “todo con el margen” (full-collateral). Cuando ocurre una liquidación, es una reacción en cadena: el margen no puede satisfacer las necesidades al mismo tiempo y, además, los fines de semana la liquidez del mercado es relativamente peor.
En resumen: es el apalancamiento. Todos están usando poco capital para buscar grandes ganancias. Es fácil de entender. Por ejemplo, si yo abro con 10.000 unidades a 20x de apalancamiento, tú abres con 100.000 a 20x. Si la volatilidad supera el 5%, te liquidan. Durante la subida, todos son largos; cada vez hay más gente que apuesta con apalancamiento extremo. De repente, alguien que abrió con 1.000.000 a 10x ya ganó lo suficiente para cerrar la posición, pero debajo no hay nadie que reciba su orden. La liquidez es pobre, y entonces cae de golpe un 5,1%. El apalancamiento golpea el nivel de una posición que abrió con ese apalancamiento; esa liquidación arrastra a la siguiente persona. En realidad, es incluso más rápido y más cruel.
Por eso, en el mundo de las criptomonedas no es que si te diversificas puedas diversificar el riesgo. Lo que tienes que hacer es gestionar la posición. En un escenario de alto apalancamiento, mucha gente está apostando “con la vida”.
En el proceso de subir, de repente un inversor grande obtiene ganancias y las cierra, o un short con alto apalancamiento abre una orden justo en un punto donde la liquidez es relativamente débil, y eso provoca una reacción en cadena: una serie de liquidaciones forzadas de largos.
Cuando el precio toca fondo, los shorts cierran para tomar ganancias, o las compras con órdenes limitadas vuelven a empujar el precio hacia arriba.
Durante todo el proceso, la proporción de tiempo en que “las personas” están operando directamente es muy baja. La mayoría de las operaciones clave son realizadas automáticamente por el sistema de trading. La razón por la cual tus docenas de monedas se mueven al mismo tiempo, e incluso todo el mercado se mueve al mismo tiempo, puede ser muchas, pero principalmente son dos.
Primero, el altcoin suele seguir a la “BTC” (el gran mercado). Muchos programas de trading cuantitativo asignan ponderaciones a la subida y bajada de BTC, o a los de los primeros diez por capitalización. Si BTC cae, el sistema la rastrea automáticamente. Este es el motivo más central. Mis operaciones o pares de trading están valorados en BTC.
Segundo, la mayoría de la gente opera en modo “todo con el margen” (full-collateral). Cuando ocurre una liquidación, es una reacción en cadena: el margen no puede satisfacer las necesidades al mismo tiempo y, además, los fines de semana la liquidez del mercado es relativamente peor.
En resumen: es el apalancamiento. Todos están usando poco capital para buscar grandes ganancias. Es fácil de entender. Por ejemplo, si yo abro con 10.000 unidades a 20x de apalancamiento, tú abres con 100.000 a 20x. Si la volatilidad supera el 5%, te liquidan. Durante la subida, todos son largos; cada vez hay más gente que apuesta con apalancamiento extremo. De repente, alguien que abrió con 1.000.000 a 10x ya ganó lo suficiente para cerrar la posición, pero debajo no hay nadie que reciba su orden. La liquidez es pobre, y entonces cae de golpe un 5,1%. El apalancamiento golpea el nivel de una posición que abrió con ese apalancamiento; esa liquidación arrastra a la siguiente persona. En realidad, es incluso más rápido y más cruel.
Por eso, en el mundo de las criptomonedas no es que si te diversificas puedas diversificar el riesgo. Lo que tienes que hacer es gestionar la posición. En un escenario de alto apalancamiento, mucha gente está apostando “con la vida”.
