El 29 de enero, el mercado financiero tradicional estaba en un estado de inquietud, pero los poseedores de Bitcoin en la cadena estaban tan tranquilos como una roca.
Para ser honesto, el 29 de enero fue realmente aterrador. Cuando estalló el conflicto geopolítico, los mercados globales sufrieron, los activos de riesgo fueron vendidos de manera frenética, y Bitcoin no pudo escapar; desde temprano, algunas personas comenzaron a vender, y vendieron con mucha fuerza. Pero muchos no entendieron que el verdadero pánico no fue causado por las personas que sostienen monedas en la cadena. Esta diferencia es mucho más importante que esa gran vela bajista en el gráfico de velas.
Juicio central
El 29 de enero, para ser claros, esto es solo el ritmo impuesto por las finanzas tradicionales. El ETF de Bitcoin se convirtió en la principal fuerza de venta, mientras que los veteranos de Web3 en la cadena apenas se movieron. Aunque el precio colapsó, la confianza de todos aún se mantiene.
¿Quién está detrás de esta ola de ventas?
1. Los ETFs son la principal fuerza de venta
Ese día, casi 10,000 BTC salieron netamente de los ETFs de Bitcoin, estos reembolsos son realmente órdenes de venta al contado — no hay estrategia, no hubo consideración del timing, simplemente se ejecutó el proceso. Los datos en cadena también confirman esto: aquellos que poseen más de 10,000 monedas en “billeteras de ballenas” efectivamente han disminuido en 7,800 BTC, pero el número de direcciones casi no ha cambiado. Esto indica que son instituciones de custodia o ETFs los que están vendiendo, no personas que mantienen monedas a largo plazo que están en pánico.
2. Las opciones impulsan la situación
El precio de Bitcoin ha caído por debajo de la zona de opciones de venta concentrada de 85,000 dólares, los creadores de mercado, para cubrir el riesgo, se han convertido en operaciones cíclicas de “vender más a medida que baja”, el soporte original ha desaparecido de repente. Así, el pánico se amplificó hasta convertirse en una estampida.
Pero lo que no ha ocurrido en la cadena es la verdadera señal.
3. Los pequeños inversionistas no siguieron la tendencia
Aquellos con pocas monedas, los “camarones”, “cangrejos” y “peces pequeños”, básicamente no han mostrado ventas concentradas, el número de direcciones tampoco ha caído abruptamente, y no ha provocado reacciones en cadena. Incluso los minoristas, que son los más susceptibles a las emociones, esta vez no se asustaron.
4. Los datos prueban que es una “prueba de estrés” y no “liquidación”
El SOPR (tasa de rentabilidad de gasto) de los tenedores a corto plazo ha caído a 0.989, lo que indica que alguien está vendiendo con pérdidas, pero no ha llegado al punto de “perder sangre y liquidar”; el SOPR de los tenedores a largo plazo se mantiene firme. El viejo dinero no se ha movido en absoluto.
5. Las monedas antiguas no se han movido
El indicador de quema de monedas (CDD) no ha mostrado movimientos anormales, lo que indica que no se han vendido muchas “monedas antiguas”. Esto no es en absoluto una “distribución” (venta por parte de grandes tenedores), sino más bien un “cambio de manos”.
El 29 de enero en mis ojos
Con el pánico global, las finanzas tradicionales todavía tratan a Bitcoin como “basura de riesgo” — vender primero y pensar después. Los ETFs transmitieron directamente este miedo al mercado al contado, y los derivados avivaron aún más el fuego, la bola de nieve se hizo cada vez más grande. Pero los datos en cadena cuentan una historia completamente opuesta.
A partir de ahora, presten atención a dos variables
Si esta estructura de mercado puede establecerse, depende de dos cosas:
• Después del pánico, ¿se detendrán las salidas de los ETFs?
• Con el mercado volátil, ¿los jugadores en cadena aún pueden mantenerse firmes?
Los poseedores en cadena ya han votado con sus pies, ahora solo queda ver cómo responderán las finanzas tradicionales.
