La estructura del mercado de Bitcoin ha cambiado drásticamente en apenas unos días.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijo el 21 de agosto que los repuntes como este durante los mercados bajistas a menudo indican que el fondo ya está en marcha, y añadió que la “fase bajista prácticamente ya terminó”.
Los datos respaldan cada vez más su punto de vista, pero es demasiado pronto para afirmar que el suelo ya está confirmado.
Bitcoin rompió un rango de seis semanas entre $62K y $67K y se disparó hasta alrededor de $79,4K. Más importante aún, el movimiento estuvo acompañado por una demanda al contado y de futuros perpetuos en mejora, fuertes entradas en los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y la recuperación de niveles clave de base de costos on-chain.
Los ETF estadounidenses al contado de Bitcoin registraron aproximadamente 1.92 mil millones de dólares en entradas netas durante cinco días de negociación, lo que sugiere que la subida no estuvo impulsada solo por derivados.
Los datos on-chain también mejoraron de forma notable. Los niveles del 19 de agosto de Glassnode situaron la Base de Coste del Titular a Corto Plazo cerca de 68.5K y la Media Real del Mercado cerca de 75.8K. Posteriormente, el BTC recuperó ambos.
Sin embargo, aún se debe tener cautela. La ruptura provocó alrededor de 3 mil millones de dólares en liquidaciones cortas, lo que significa que un gran apretón de cortos amplificó el movimiento. Además, el Bitcoin también subió desde alrededor de 60K hasta 82K a principios de este año antes de que, finalmente, ese movimiento resultara ser un rebote en un mercado bajista.
Por lo tanto, la prueba clave es lo que sucede a continuación.
Si el BTC puede mantenerse alrededor de 75K–76K, romper 80K y luego superar la zona de resistencia previa de 82K–83K mientras la demanda de ETF y spot siga siendo fuerte, el argumento para un cambio real de régimen se vuelve mucho más sólido.
Lo importante no es simplemente que Ki Young Ju se haya vuelto alcista. Lo importante es que los datos subyacentes cambiaron lo suficiente como para que un analista que antes era bajista cambiara de opinión.
Por ahora, la conclusión más precisa es: la probabilidad de que el área de ~60 000 dólares marcada como el fondo del ciclo haya aumentado de forma significativa, pero la confirmación aún requiere una demanda al contado sostenida y fortaleza del precio por encima de niveles clave de base de costos.
Escrito por XWIN Japón