Ahora mismo, el Bitcoin tiene una característica desagradable: el gráfico empieza a verse como si el mercado hubiera decidido comprobar cuánto les gustan a los inversores los ciclos bonitos.

La teoría de 1064 días realmente parece impresionante. En los dos ciclos anteriores, la distancia del fondo al máximo se mantuvo cerca de esa cifra: aproximadamente 1068 días en el ciclo 2015–2017 y 1061 días en el ciclo 2018–2021. Pero llamarlo “exactamente 1064 días” aún no es posible. Y en el ciclo actual, la coincidencia ya no es tan perfecta: desde el mínimo de noviembre de 2022 hasta el máximo histórico del 6 de octubre de 2025 han pasado alrededor de 1050 días. Es decir, hay una regularidad en el calendario, pero no es un reloj suizo. Y a partir de aquí, se pone aún más interesante. Si tomamos este modelo como una hipótesis de trabajo, entonces después del pico de octubre de 2025, el mercado realmente debería estar en una fase de descenso, y la zona de octubre de 2026 puede considerarse como una posible ventana para la formación del fondo. Pero aquí es donde aparece el problema para quienes creyeron demasiado en el calendario. En agosto, el Bitcoin revivió de repente: en cuestión de días, el BTC volvió por encima de los $70 000 y luego se acercó a los $80 000. Junto con él, Ethereum y las empresas cripto también subieron con fuerza.

Y esto ya parece un intento del mercado de romper el escenario habitual.

Pero tampoco me apresuraría a declarar un nuevo ciclo alcista. El crecimiento actual tiene impulsores bastante concretos: la decisión del Tesoro de EE. UU. de aumentar la recompra de bonos a largo plazo, el debilitamiento del dólar, las expectativas de una regulación del mercado cripto más favorable y el regreso de dinero a los ETF spot de bitcoin. Además, el cierre de posiciones cortas desempeñó un papel importante.

Es decir, el crecimiento está. Pero el crecimiento por sí mismo todavía no demuestra que la estructura del ciclo haya cambiado.

Y aquí yo directamente quitaría la pregunta de «si habrá fondo el 5 de octubre o no».

Es mucho más útil mirar otra cosa.

Si Bitcoin realmente está en la fase final de un ciclo bajista, este avance actual podría ser simplemente una recuperación potente dentro de una estructura descendente. Y si el mercado realmente rompió el modelo de cuatro años, eso debería manifestarse no en una sola semana verde, sino en un cambio sostenido de la estructura: demanda, flujos de capital y la capacidad de mantener niveles más altos. Porque el mercado no tiene por qué respetar nuestras bonitas fechas. Y, desde luego, nadie tiene la obligación de avisarnos con antelación cuándo comenzará exactamente el siguiente ciclo alcista. Por eso yo vería octubre de 2026 no como una fecha en la que «seguramente habrá un fondo», sino como un punto de control para la hipótesis.

Si el mercado continúa formando mínimos más altos, el modelo del calendario empieza a romperse.

Si vuelve a comenzar la capitulación, resultará que el mercado realmente vivió durante bastante tiempo bajo el mismo calendario anterior.

Y el bombeo actual, por ahora, yo no lo llamaría una prueba de ninguno de los escenarios. Quizá el mercado realmente esté cambiando las reglas. O quizá solo haya venido a comprobar cuánta liquidez le queda a quienes creyeron saber la fecha del fondo.