#dusk $DUSK Hermanos, hoy voy directo al grano: por muy bonito que suene el relato de RWA de DUSK, yo ya tenía una posición corta abierta. No es que no me guste, es que esa “tajada” del libro de órdenes ya se la han comido los market makers.
Primero, hablemos del historial. El año pasado, gané dinero de verdad gracias a arbitraje de desajuste entre bolsas usando @Dusk : en tres meses saqué 86.000 U netos. Esta moneda tiene un “plato” delgado: el volumen spot lleva años oscilando entre 3 y 12 millones de U. Con que entre un pedido un poco grande, el spread del libro te lo estiran fácilmente por encima del 1%. En ese momento puse un umbral de desviación del 1,8% y mantuve la exposición por lado completamente bajo control: lo único que me preocupaba era que me lanzaran una liquidación inversa para contraatacar. Después de descontar comisiones y slippage, el beneficio neto por viaje fue de entre 0,7% y 1,1%. Hice 53 ciclos cerrados en total; ganar así es más estable que “pelar pelos”.
Segundo, esto sí que cansa de verdad. Las oportunidades de arbitraje son milisegundo a milisegundo. Las alertas de madrugada son lo normal, llegué a quedarme con menos pelo. Pero a partir de junio de este año, cambió todo. Varias firmas de market making entraron y dejaron el libro tan “plano” como pueden: el diferencial entre bolsas que antes era de más de 1% se estrechó directamente hasta 0,3% o menos. Con ese margen, ni siquiera alcanza para cubrir el costo de Gas; es un mercado totalmente ineficaz.
Además, aunque ahora la narrativa de la categoría RWA esté muy caliente—cosas como “activos del mundo real” y “entrada de instituciones”, suena a gran visión—para nosotros que hacemos arbitraje, la única verdad es el libro de órdenes en el mercado secundario. El relato es para quienes tienen los tokens; el spread del libro es para quienes arbitran. Si ya no hay bonanza, hay que cortar como el lagarto: soltar y limpiar la estrategia, no te quedes peleando.
Resumiendo mi operación: ahora mismo, en el libro de DUSK, no he ido a hacer bricks; es solo tirar electricidad. En cuanto al spot del mercado secundario, aunque la idea RWA tenga su lado sexy, la valoración ya no es barata. Si lo comparas con ONDO, que también es RWA, la diferencia de market cap no es enorme, pero la liquidez está bastante peor. Quien quiera “hacerse grande” que lo mida: este viejo bróker de guillotinas solo cree en el libro, no en el cuento.
Lo anterior es solo mi opinión personal y también puede ser que al final me equivoque. Antes de invertir en $dusk, por favor asegúrate de hacer tu propia investigación (DYOR). Si ganas, no me des las gracias; si pierdes, no me culpes.
Primero, hablemos del historial. El año pasado, gané dinero de verdad gracias a arbitraje de desajuste entre bolsas usando @Dusk : en tres meses saqué 86.000 U netos. Esta moneda tiene un “plato” delgado: el volumen spot lleva años oscilando entre 3 y 12 millones de U. Con que entre un pedido un poco grande, el spread del libro te lo estiran fácilmente por encima del 1%. En ese momento puse un umbral de desviación del 1,8% y mantuve la exposición por lado completamente bajo control: lo único que me preocupaba era que me lanzaran una liquidación inversa para contraatacar. Después de descontar comisiones y slippage, el beneficio neto por viaje fue de entre 0,7% y 1,1%. Hice 53 ciclos cerrados en total; ganar así es más estable que “pelar pelos”.
Segundo, esto sí que cansa de verdad. Las oportunidades de arbitraje son milisegundo a milisegundo. Las alertas de madrugada son lo normal, llegué a quedarme con menos pelo. Pero a partir de junio de este año, cambió todo. Varias firmas de market making entraron y dejaron el libro tan “plano” como pueden: el diferencial entre bolsas que antes era de más de 1% se estrechó directamente hasta 0,3% o menos. Con ese margen, ni siquiera alcanza para cubrir el costo de Gas; es un mercado totalmente ineficaz.
Además, aunque ahora la narrativa de la categoría RWA esté muy caliente—cosas como “activos del mundo real” y “entrada de instituciones”, suena a gran visión—para nosotros que hacemos arbitraje, la única verdad es el libro de órdenes en el mercado secundario. El relato es para quienes tienen los tokens; el spread del libro es para quienes arbitran. Si ya no hay bonanza, hay que cortar como el lagarto: soltar y limpiar la estrategia, no te quedes peleando.
Resumiendo mi operación: ahora mismo, en el libro de DUSK, no he ido a hacer bricks; es solo tirar electricidad. En cuanto al spot del mercado secundario, aunque la idea RWA tenga su lado sexy, la valoración ya no es barata. Si lo comparas con ONDO, que también es RWA, la diferencia de market cap no es enorme, pero la liquidez está bastante peor. Quien quiera “hacerse grande” que lo mida: este viejo bróker de guillotinas solo cree en el libro, no en el cuento.
Lo anterior es solo mi opinión personal y también puede ser que al final me equivoque. Antes de invertir en $dusk, por favor asegúrate de hacer tu propia investigación (DYOR). Si ganas, no me des las gracias; si pierdes, no me culpes.