El PMI de EE. UU. alcanza un máximo de cuatro años; el debate sobre una subida de tipos en septiembre se intensifica
El último PMI se dispara hasta 56,0, marcando directamente un nuevo máximo en cuatro años. El sector servicios está rindiendo de forma impresionante; antes, todos acababan de respirar aliviados cuando la inflación parecía enfriarse. Pero en cuanto aparece este dato, el mercado vuelve a discutir a toda velocidad la trayectoria futura de los tipos de interés
1. ¿Habrá otra subida de tipos en septiembre?
Creo que la probabilidad de reanudar las subidas es muy baja. Lo más probable es que mantengan la situación sin cambios o sigan el ritmo establecido. Un PMI fuerte indica que la economía tiene resistencia, y la Reserva Federal tiene más margen para sostener tasas altas durante más tiempo (Higher for Longer). Pero no hace falta endurecerlas con más subidas para frenar otra vez la demanda normal del sector servicios
2. ¿Cómo podría moverse el mercado a partir de ahora?
A corto plazo, es probable que el BTC se mantenga principalmente en un rango de oscilación amplia. Las expectativas de recortes quedan reprimidas; el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen firmes. El mercado es muy propenso a generar barridas con movimientos arriba y abajo (falsas entradas). Pero mientras no haya un aterrizaje forzoso de la economía, estas caídas derivadas de que la economía está demasiado fuerte suelen ser una limpieza normal de posiciones (liquidez) y no logran cavar un pozo sin fondo
3. Mi enfoque operativo
▶️No subiré el apalancamiento
En el periodo de disputa por los datos, la volatilidad es demasiado extrema; apostar la dirección es fácil que termine en una liquidación en ambos sentidos
▶️Filtrar el ruido macro
Solo tomo el PMI como referencia de sentimiento. Lo que realmente determina cuándo entro o salgo con una gran posición es únicamente la tasa de desempleo y la inflación subyacente
▶️Entrar comprando en contado por tramos
Si a corto plazo, por pánico ante las subidas, aparece una venta irracional, entonces es precisamente una buena oportunidad para construir una posición spot por tramos
Los datos macro cambian todos los días. Predecir a ciegas el “acelerador y el freno” de la Fed es muy fácil que salga mal. Controlar la posición y alargar el horizonte temporal es mucho más útil que adivinar los datos cada día
DYOR
El último PMI se dispara hasta 56,0, marcando directamente un nuevo máximo en cuatro años. El sector servicios está rindiendo de forma impresionante; antes, todos acababan de respirar aliviados cuando la inflación parecía enfriarse. Pero en cuanto aparece este dato, el mercado vuelve a discutir a toda velocidad la trayectoria futura de los tipos de interés
1. ¿Habrá otra subida de tipos en septiembre?
Creo que la probabilidad de reanudar las subidas es muy baja. Lo más probable es que mantengan la situación sin cambios o sigan el ritmo establecido. Un PMI fuerte indica que la economía tiene resistencia, y la Reserva Federal tiene más margen para sostener tasas altas durante más tiempo (Higher for Longer). Pero no hace falta endurecerlas con más subidas para frenar otra vez la demanda normal del sector servicios
2. ¿Cómo podría moverse el mercado a partir de ahora?
A corto plazo, es probable que el BTC se mantenga principalmente en un rango de oscilación amplia. Las expectativas de recortes quedan reprimidas; el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen firmes. El mercado es muy propenso a generar barridas con movimientos arriba y abajo (falsas entradas). Pero mientras no haya un aterrizaje forzoso de la economía, estas caídas derivadas de que la economía está demasiado fuerte suelen ser una limpieza normal de posiciones (liquidez) y no logran cavar un pozo sin fondo
3. Mi enfoque operativo
▶️No subiré el apalancamiento
En el periodo de disputa por los datos, la volatilidad es demasiado extrema; apostar la dirección es fácil que termine en una liquidación en ambos sentidos
▶️Filtrar el ruido macro
Solo tomo el PMI como referencia de sentimiento. Lo que realmente determina cuándo entro o salgo con una gran posición es únicamente la tasa de desempleo y la inflación subyacente
▶️Entrar comprando en contado por tramos
Si a corto plazo, por pánico ante las subidas, aparece una venta irracional, entonces es precisamente una buena oportunidad para construir una posición spot por tramos
Los datos macro cambian todos los días. Predecir a ciegas el “acelerador y el freno” de la Fed es muy fácil que salga mal. Controlar la posición y alargar el horizonte temporal es mucho más útil que adivinar los datos cada día
DYOR