Es posible que el TVL sea uno de los indicadores más sobrevalorados en DeFi.
Especialmente para un protocolo como @TermMax.
Imagina dos mercados:
A: $100M simplemente están guardados en contratos.
B: $20M están pasando constantemente entre quienes quieren fijar la rentabilidad y quienes quieren fijar el coste del préstamo.
¿Cuál mercado es realmente más útil?
Antes automáticamente elegiría el primero.
Más TVL = más confianza = un protocolo más fuerte.
Pero después de estudiar FT/XT ya no estoy tan seguro.
TermMax intenta crear un mercado de tipos de interés on-chain. Y un buen mercado no se limita a “guardar capital”.
Necesita participantes con expectativas diferentes.
Uno fija la rentabilidad.
El otro está dispuesto a asumir el riesgo.
El prestatario fija el precio del dinero.
Alguien está dispuesto a darle ese precio.
Por eso me interesa más no:
«¿Cuánto dinero hay depositado en TermMax?»
Sino:
«¿Qué tan bien @TermMax conecta a personas con expectativas opuestas?»
Los $100M de capital pasivo se ven bien en un panel. Pero un mercado en funcionamiento del precio del dinero puede ser potencialmente más valioso.
Y aquí va una conclusión provocadora:
si el argumento principal de un protocolo DeFi es un TVL alto, quizá simplemente no tenga un producto lo suficientemente sólido.
¿Demasiado contundente? 👀
@TermMax #TermMax
Especialmente para un protocolo como @TermMax.
Imagina dos mercados:
A: $100M simplemente están guardados en contratos.
B: $20M están pasando constantemente entre quienes quieren fijar la rentabilidad y quienes quieren fijar el coste del préstamo.
¿Cuál mercado es realmente más útil?
Antes automáticamente elegiría el primero.
Más TVL = más confianza = un protocolo más fuerte.
Pero después de estudiar FT/XT ya no estoy tan seguro.
TermMax intenta crear un mercado de tipos de interés on-chain. Y un buen mercado no se limita a “guardar capital”.
Necesita participantes con expectativas diferentes.
Uno fija la rentabilidad.
El otro está dispuesto a asumir el riesgo.
El prestatario fija el precio del dinero.
Alguien está dispuesto a darle ese precio.
Por eso me interesa más no:
«¿Cuánto dinero hay depositado en TermMax?»
Sino:
«¿Qué tan bien @TermMax conecta a personas con expectativas opuestas?»
Los $100M de capital pasivo se ven bien en un panel. Pero un mercado en funcionamiento del precio del dinero puede ser potencialmente más valioso.
Y aquí va una conclusión provocadora:
si el argumento principal de un protocolo DeFi es un TVL alto, quizá simplemente no tenga un producto lo suficientemente sólido.
¿Demasiado contundente? 👀
@TermMax #TermMax
