#termmax Nunca entendí del todo qué era el “GT” de @TermMax . No fue hasta que lo puse al lado de un “debt vault”/“bóveda de deuda” en un acuerdo de préstamo normal que me di cuenta de que venía entendiendo la dirección equivocada.
En la mayoría de los préstamos, tu posición de colateral se registra en el libro contable del contrato como una cadena de números: tú eres quien tiene que pagar o quien puede acabar siendo liquidado; la posición en sí es difícil de transferir. TermMax convierte esto en un GT: un comprobante transferible que representa la posición de colateral del prestatario. $SPCXB
Traducción a lenguaje humano: la posición de préstamo que abres, empaquetada como un objeto que puede transferirse y cotizarse en un mercado. No es “aire”, sino la parte de tu patrimonio que queda después de “colateral menos deuda”. $SNDKB
Yo pensaba que era solo un envoltorio llamativo, pero al ir un poco más abajo descubrí que el sentido está en otro lugar. Si la posición puede expresarse como un comprobante, entonces puede intercambiarse, combinarse y pasarse a manos de otra persona antes del vencimiento. Si no quieres ocuparte de esa posición, en teoría puedes ceder el GT a quien esté dispuesto a asumirla, en lugar de estar obligado a seguir tú mismo todo el proceso de reembolso.
Pero los límites también son muy claros. El GT representa el patrimonio neto, y su valor fluctúa con el precio del colateral y con la deuda pendiente. Si el colateral cae y el LTV se acerca a la línea de liquidación, el GT se devalúa: no hay forma de evitar eso simplemente por “tener un comprobante”. Además, que la transferencia salga bien depende de si hay alguien dispuesto a comprar tu posición a ese precio.
Al ver esto, cambié mi criterio sobre #TermMax : el GT no es un “recibo infalible”, sino una forma de convertir la posición del préstamo en un activo circulante. Te da más maneras de salida, pero no se encarga por ti del riesgo de precio subyacente.
El tipo de interés fijo te clava los intereses, pero no puede fijar el valor de mercado de tu colateral.