Creo que por fin entendí qué es lo que realmente intenta arreglar @TermMax V2 👀
Cuando me encontré por primera vez con #TermMax I, estaba mirando principalmente la parte de préstamos a tasa fija.
Pero mientras más me adentraba en V2, más me daba cuenta de que la historia más grande para mí es la eficiencia de capital
Empecé a pensar en tres problemas que veo en DeFi:
La liquidez se fragmenta
El capital puede quedar ocioso
Y el capital prestado puede permanecer bloqueado hasta el vencimiento
Ahí fue donde V2 empezó a tener más sentido para mí
Primero, Composable Base Yield
Me pareció interesante que los curadores puedan conectar las bóvedas TermMax a Aave, Morpho o cualquier bóveda ERC-4626
Así que mientras mi capital está esperando ser emparejado con un prestatario, potencialmente puede ganar el rendimiento flotante subyacente
Y una vez que se empareja, el depositante puede ganar rendimiento base + prima de tasa fija
Para mí, esto cambia el significado de “capital ocioso”.
Luego miré Atomic Orders
En V1, la liquidez tenía que dividirse entre distintos mercados
V2 toma un enfoque diferente. La misma liquidez puede publicarse virtualmente en múltiples mercados y, cuando una parte se presta, esa porción se elimina de forma atómica de todos los mercados.
también noté una cosa: TermMax espera que esto pueda aumentar la liquidez disponible por mercado en aproximadamente 5–20x, lo que podría hacer más práctico el endeudamiento a tasa fija de mayor tamaño
Pero la función que realmente me hizo detenerme fue Smart Unwind
Anteriormente, el capital prestado podía permanecer bloqueado hasta el vencimiento.
Ahora los prestatarios pueden establecer objetivos de take-profit basados en APR o en precio.
Si se alcanza el objetivo, un nuevo prestatario o un DEX/arbitrajista puede hacerse cargo de la posición, permitiendo que la liquidez original regrese al pool de préstamos antes
TermMax proyecta que esto podría aumentar la rotación de capital en aproximadamente 1.5–5x.
También hay un Order Aggregator, que combina liquidez de Atomic Orders, órdenes límite y posiciones de Smart Unwind para encontrar la mejor tasa efectiva en una sola transacción
Más liquidez → mejores tasas → más uso → mayor utilización → mercados más atractivos → más liquidez
Ese es el “flywheel” que yo veo que TermMax V2 intenta construir
Cuando me encontré por primera vez con #TermMax I, estaba mirando principalmente la parte de préstamos a tasa fija.
Pero mientras más me adentraba en V2, más me daba cuenta de que la historia más grande para mí es la eficiencia de capital
Empecé a pensar en tres problemas que veo en DeFi:
La liquidez se fragmenta
El capital puede quedar ocioso
Y el capital prestado puede permanecer bloqueado hasta el vencimiento
Ahí fue donde V2 empezó a tener más sentido para mí
Primero, Composable Base Yield
Me pareció interesante que los curadores puedan conectar las bóvedas TermMax a Aave, Morpho o cualquier bóveda ERC-4626
Así que mientras mi capital está esperando ser emparejado con un prestatario, potencialmente puede ganar el rendimiento flotante subyacente
Y una vez que se empareja, el depositante puede ganar rendimiento base + prima de tasa fija
Para mí, esto cambia el significado de “capital ocioso”.
Luego miré Atomic Orders
En V1, la liquidez tenía que dividirse entre distintos mercados
V2 toma un enfoque diferente. La misma liquidez puede publicarse virtualmente en múltiples mercados y, cuando una parte se presta, esa porción se elimina de forma atómica de todos los mercados.
también noté una cosa: TermMax espera que esto pueda aumentar la liquidez disponible por mercado en aproximadamente 5–20x, lo que podría hacer más práctico el endeudamiento a tasa fija de mayor tamaño
Pero la función que realmente me hizo detenerme fue Smart Unwind
Anteriormente, el capital prestado podía permanecer bloqueado hasta el vencimiento.
Ahora los prestatarios pueden establecer objetivos de take-profit basados en APR o en precio.
Si se alcanza el objetivo, un nuevo prestatario o un DEX/arbitrajista puede hacerse cargo de la posición, permitiendo que la liquidez original regrese al pool de préstamos antes
TermMax proyecta que esto podría aumentar la rotación de capital en aproximadamente 1.5–5x.
También hay un Order Aggregator, que combina liquidez de Atomic Orders, órdenes límite y posiciones de Smart Unwind para encontrar la mejor tasa efectiva en una sola transacción
Más liquidez → mejores tasas → más uso → mayor utilización → mercados más atractivos → más liquidez
Ese es el “flywheel” que yo veo que TermMax V2 intenta construir