#termmax Se establecen dos posiciones, ambas con exactamente la misma relación de colateralización y por debajo del LLTV. A vence en 60 días y B, en 1 día. El colateral y la deuda no cambian, y no se especifican parámetros concretos. En el experimento solo se modifica una variable: la fecha de vencimiento. El propósito no es fabricar un resultado, sino evitar que las diferencias de plazo se mezclen con el precio, el colateral o el tamaño de la deuda.
La regla en sí es muy clara. El LLTV es un umbral estático definido a nivel de mercado; si el LTV lo alcanza o lo supera, se activa la liquidación. La fecha de vencimiento forma parte de la definición del mercado, pero no está incluida en el umbral de activación. Si ambas posiciones alcanzan el umbral en el mismo momento, la regla considera el LTV y el LLTV, no el plazo restante. Aquí queda claro el alcance del umbral, y también la ausencia de la variable temporal.
La posición a 60 días debe atravesar una trayectoria de precios más larga, mientras que la de 1 día está más cerca de la liquidación al vencimiento. Esto es una inferencia sobre la duración de la ventana de riesgo, no una clasificación de riesgo proporcionada por los datos. El tiempo existe, pero no modifica la escala del umbral estático. No hace falta predecir los precios para ver que ambas posiciones están expuestas durante distintos períodos a un posible cruce instantáneo del umbral.
Algunas reglas posteriores al cruce del umbral son iguales para ambas posiciones. Si la deuda supera los 10000 dólares, en una sola liquidación se puede liquidar como máximo el 50 %. Si no se paga al vencimiento, se abre una ventana de liquidación de 2 horas. Que queden 60 días o 1 día no hace que el LLTV cambie automáticamente. La activación de la liquidación y el tratamiento al vencimiento son dos etapas distintas; no debe interpretarse erróneamente que la segunda implica que la primera ya tiene en cuenta el plazo.
La conclusión del quinto párrafo es que un mismo LLTV no garantiza el mismo efecto de escala para todos los plazos restantes. El LLTV determina si se cruza el umbral; la fecha de vencimiento determina el tratamiento posterior. Como el plazo no interviene en el umbral, queda margen para debatir la comparación entre 60 días y 1 día bajo la misma escala.
Hablemos del asunto en concreto y pongamos primero las dos columnas una al lado de la otra.
@TermMax Este panel experimental solo muestra la diferencia; no establece si los parámetros son altos o bajos ni implica que el protocolo vaya a cambiar el umbral según el plazo. Al examinar las condiciones de liquidación, colocar los días restantes junto al LLTV ayuda, como mínimo, a no interpretar erróneamente un umbral estático como una medida igualmente justa para cualquier plazo. Cuando cada variable vuelve a su lugar, la cuestión no queda zanjada de antemano con una sola palabra —justo o injusto—, y tampoco hace falta apresurarse a tomar partido. #TermMax
La regla en sí es muy clara. El LLTV es un umbral estático definido a nivel de mercado; si el LTV lo alcanza o lo supera, se activa la liquidación. La fecha de vencimiento forma parte de la definición del mercado, pero no está incluida en el umbral de activación. Si ambas posiciones alcanzan el umbral en el mismo momento, la regla considera el LTV y el LLTV, no el plazo restante. Aquí queda claro el alcance del umbral, y también la ausencia de la variable temporal.
La posición a 60 días debe atravesar una trayectoria de precios más larga, mientras que la de 1 día está más cerca de la liquidación al vencimiento. Esto es una inferencia sobre la duración de la ventana de riesgo, no una clasificación de riesgo proporcionada por los datos. El tiempo existe, pero no modifica la escala del umbral estático. No hace falta predecir los precios para ver que ambas posiciones están expuestas durante distintos períodos a un posible cruce instantáneo del umbral.
Algunas reglas posteriores al cruce del umbral son iguales para ambas posiciones. Si la deuda supera los 10000 dólares, en una sola liquidación se puede liquidar como máximo el 50 %. Si no se paga al vencimiento, se abre una ventana de liquidación de 2 horas. Que queden 60 días o 1 día no hace que el LLTV cambie automáticamente. La activación de la liquidación y el tratamiento al vencimiento son dos etapas distintas; no debe interpretarse erróneamente que la segunda implica que la primera ya tiene en cuenta el plazo.
La conclusión del quinto párrafo es que un mismo LLTV no garantiza el mismo efecto de escala para todos los plazos restantes. El LLTV determina si se cruza el umbral; la fecha de vencimiento determina el tratamiento posterior. Como el plazo no interviene en el umbral, queda margen para debatir la comparación entre 60 días y 1 día bajo la misma escala.
Hablemos del asunto en concreto y pongamos primero las dos columnas una al lado de la otra.
@TermMax Este panel experimental solo muestra la diferencia; no establece si los parámetros son altos o bajos ni implica que el protocolo vaya a cambiar el umbral según el plazo. Al examinar las condiciones de liquidación, colocar los días restantes junto al LLTV ayuda, como mínimo, a no interpretar erróneamente un umbral estático como una medida igualmente justa para cualquier plazo. Cuando cada variable vuelve a su lugar, la cuestión no queda zanjada de antemano con una sola palabra —justo o injusto—, y tampoco hace falta apresurarse a tomar partido. #TermMax