Sigo volviendo a Smart Unwind, el mecanismo de TermMax para que los prestatarios establezcan una salida anticipada en posiciones a plazo fijo antes del vencimiento.
En papel, eso hace que la deuda a plazo fijo parezca mucho más líquida. Pero tener una vía de salida y poder usarla cuando uno quiera son dos cosas distintas. Smart Unwind me dice que un prestatario puede poner una posición existente a disposición de una salida anticipada a un APR (tasa) o precio objetivo. No me dice que siempre habrá suficiente demanda para tomar el otro lado. Lo que aún no sé es si TermMax puede hacer que esas salidas anticipadas sean fiables, o si principalmente crea una vía de salida que solo funciona cuando las condiciones del mercado y la demanda secundaria coinciden.
La mecánica marca esa distinción con más claridad. Si se alcanza el objetivo, otro prestatario o un arbitrajista puede tomar el otro lado, lo que permite que la posición original se deshaga (se “desenrede”) y el capital prestado regrese al fondo de préstamos antes de su vencimiento original.
Por lo tanto, una posición puede ser negociable sin ser continuamente líquida. La evidencia más sólida no es cuántas órdenes de Smart Unwind pueden colocar los prestatarios, sino qué tan a menudo esas órdenes se ejecutan (se liquidan), cuánto tardan las salidas y con qué frecuencia el capital regresa al lado de los préstamos antes del vencimiento.
Aprendería más de un número menor de posiciones que salen de forma consistente que de un número mucho mayor simplemente sentado allí, disponible para deshacerse. Smart Unwind no vuelve irrelevante el vencimiento. Cambia el problema de tener que mantener una posición hasta el vencimiento a encontrar a alguien dispuesto a tomar el otro lado antes de ese momento.
La pregunta es si TermMax puede crear suficiente demanda secundaria para que las posiciones a plazo fijo realmente sean más fáciles de salir, o si principalmente agrega otro tipo de orden cuya utilidad aún depende de las condiciones del mercado.
Estoy observando las tasas de llenado de “unwind”, el tiempo para salir y la frecuencia con la que el capital regresa antes del vencimiento.
#termmax @TermMax 🔥
En papel, eso hace que la deuda a plazo fijo parezca mucho más líquida. Pero tener una vía de salida y poder usarla cuando uno quiera son dos cosas distintas. Smart Unwind me dice que un prestatario puede poner una posición existente a disposición de una salida anticipada a un APR (tasa) o precio objetivo. No me dice que siempre habrá suficiente demanda para tomar el otro lado. Lo que aún no sé es si TermMax puede hacer que esas salidas anticipadas sean fiables, o si principalmente crea una vía de salida que solo funciona cuando las condiciones del mercado y la demanda secundaria coinciden.
La mecánica marca esa distinción con más claridad. Si se alcanza el objetivo, otro prestatario o un arbitrajista puede tomar el otro lado, lo que permite que la posición original se deshaga (se “desenrede”) y el capital prestado regrese al fondo de préstamos antes de su vencimiento original.
Por lo tanto, una posición puede ser negociable sin ser continuamente líquida. La evidencia más sólida no es cuántas órdenes de Smart Unwind pueden colocar los prestatarios, sino qué tan a menudo esas órdenes se ejecutan (se liquidan), cuánto tardan las salidas y con qué frecuencia el capital regresa al lado de los préstamos antes del vencimiento.
Aprendería más de un número menor de posiciones que salen de forma consistente que de un número mucho mayor simplemente sentado allí, disponible para deshacerse. Smart Unwind no vuelve irrelevante el vencimiento. Cambia el problema de tener que mantener una posición hasta el vencimiento a encontrar a alguien dispuesto a tomar el otro lado antes de ese momento.
La pregunta es si TermMax puede crear suficiente demanda secundaria para que las posiciones a plazo fijo realmente sean más fáciles de salir, o si principalmente agrega otro tipo de orden cuya utilidad aún depende de las condiciones del mercado.
Estoy observando las tasas de llenado de “unwind”, el tiempo para salir y la frecuencia con la que el capital regresa antes del vencimiento.
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