Últimamente estuve charlando con amigos sobre DeFi y lo que más critican es, precisamente, el tipo de interés variable. Parece muy atractivo: depositas y la tasa cambia de un momento a otro, y ni siquiera sabes cuánto podrías ganar dentro de medio año. A mí este “tira y afloja” me cansó, así que empecé a buscar soluciones de tasa fija y me topé con @TermMax .
Primero, hablemos del mecanismo: divide el préstamo en tres partes: FT, XT y GT. FT es parecido a un bono de cupón cero: se compra con descuento y, al vencimiento, se redime al valor nominal; así, el prestamista gana la diferencia. GT es una posición en formato NFT que registra el colateral y la deuda. XT, por su parte, ayuda a mantener el equilibrio. El prestatario acuña GT y FT a partir de activos en garantía, vende FT para obtener fondos, y al vencimiento devuelve la deuda y redime el colateral. Además, incorpora una Range Order: con una curva de precios se escribe en el mecanismo el rango de tasas; en teoría, puede generar una curva de rendimiento on-chain.
Luego, los puntos que me interesaron: la función de renovación automática es muy útil. Al vencer, se busca una nueva tasa mediante una subasta holandesa; la ejecución la hace un keeper, sin necesidad de operar manualmente. Pero si el sistema es o no estable, depende de la solidez del keeper: hay que ver si está lo bastante diversificado, cuántos participantes activos hay y la proporción de ejecuciones que realmente se realizan; esos datos son el “colchón” de seguridad real.
Por supuesto, también tengo reservas: el costo de la tasa fija es menor flexibilidad. Si quieres salir a mitad de camino, solo puedes vender FT en el mercado secundario, y su precio seguirá la volatilidad. Si el colateral fluctúa mucho, al vencimiento lo que recibas tampoco necesariamente será estable.
Por eso mi estrategia es priorizar activos mainstream y un mercado con ratios de colateral conservadores; si la rentabilidad es demasiado alta, la trataré primero como una prima por riesgo.
Estoy de acuerdo con el enfoque de #TermMax : en efecto, DeFi lleva demasiado tiempo sin certeza de ingresos a largo plazo. Pero para que funcione de verdad, todavía depende de la demanda real de préstamos y de la liquidez. Por ahora seguiré observando y esperaré a que el uso real despegue.
¿Qué opinan ustedes? ¿Por qué creen que en la cadena es difícil impulsar las tasas fijas, cuál sería la razón principal?
Primero, hablemos del mecanismo: divide el préstamo en tres partes: FT, XT y GT. FT es parecido a un bono de cupón cero: se compra con descuento y, al vencimiento, se redime al valor nominal; así, el prestamista gana la diferencia. GT es una posición en formato NFT que registra el colateral y la deuda. XT, por su parte, ayuda a mantener el equilibrio. El prestatario acuña GT y FT a partir de activos en garantía, vende FT para obtener fondos, y al vencimiento devuelve la deuda y redime el colateral. Además, incorpora una Range Order: con una curva de precios se escribe en el mecanismo el rango de tasas; en teoría, puede generar una curva de rendimiento on-chain.
Luego, los puntos que me interesaron: la función de renovación automática es muy útil. Al vencer, se busca una nueva tasa mediante una subasta holandesa; la ejecución la hace un keeper, sin necesidad de operar manualmente. Pero si el sistema es o no estable, depende de la solidez del keeper: hay que ver si está lo bastante diversificado, cuántos participantes activos hay y la proporción de ejecuciones que realmente se realizan; esos datos son el “colchón” de seguridad real.
Por supuesto, también tengo reservas: el costo de la tasa fija es menor flexibilidad. Si quieres salir a mitad de camino, solo puedes vender FT en el mercado secundario, y su precio seguirá la volatilidad. Si el colateral fluctúa mucho, al vencimiento lo que recibas tampoco necesariamente será estable.
Por eso mi estrategia es priorizar activos mainstream y un mercado con ratios de colateral conservadores; si la rentabilidad es demasiado alta, la trataré primero como una prima por riesgo.
Estoy de acuerdo con el enfoque de #TermMax : en efecto, DeFi lleva demasiado tiempo sin certeza de ingresos a largo plazo. Pero para que funcione de verdad, todavía depende de la demanda real de préstamos y de la liquidez. Por ahora seguiré observando y esperaré a que el uso real despegue.
¿Qué opinan ustedes? ¿Por qué creen que en la cadena es difícil impulsar las tasas fijas, cuál sería la razón principal?