#termmax 🔬 El diseño más interesante de TermMax es que divide un préstamo en tres partes negociables. El Gearing Token (GT) representa una posición apalancada; el Fixed-Rate Token (FT) representa el derecho a recibir 1 unidad del activo prestado al vencimiento. El precio del FT antes del vencimiento refleja el rendimiento fijo implícito, haciendo que la posición de préstamo se comporte como un instrumento de renta fija y no como un depósito DeFi convencional. Otro detalle interesante: si no hay suficiente liquidez para la liquidación, TermMax puede recurrir a la liquidación en especie y entregar directamente la garantía a los titulares de FT. Dividir los préstamos en partes negociables hace que los mercados de tipos fijos sean realmente líquidos. #TermMax jfj