He estado en el mundo cripto el tiempo suficiente como para sospechar un poco cada vez que escucho “tasa de interés fija”.
He visto muchos protocolos lanzar un APR limpio mientras que, en algún lugar debajo, la parte complicada está sucediendo. Así que cuando empecé a revisar TermMax, encontré que esa frase debía interpretarse de otra manera.
Lo que me llamó la atención fue cómo se conectan GT, FT, XT y la Orden por Rango. La tasa fija no está simplemente ahí como un número. En realidad, recorre todo el proceso por el que se crea, se cotiza y finalmente se liquida el préstamo.
No dejo de pensar en la Orden por Rango en particular. En lugar de fingir que existe una tasa perfecta, la liquidez se distribuye entre diferentes rangos de tasas. A medida que esas órdenes se van ejecutando, la tasa que realmente se empareja puede moverse a lo largo de la curva.
Esa parte me parece más interesante porque los mercados rara vez se comportan como un solo APR.
Y luego está el vencimiento. Normalmente, el prestatario reembolsa y los tenedores de FT reciben lo que se les debe. Pero si la liquidación no funciona, las cosas pueden terminar en Entrega Física, donde el prestamista recibe la garantía en sí.
He visto suficientes ciclos como para saber que la prueba real de un mecanismo normalmente no es lo limpio que se ve cuando todo funciona.
Sino lo que pasa cuando no funciona.
Todavía no estoy seguro de dónde encaja TermMax en todo esto. Pero hay algo en la forma en que la tasa fija está integrada en la estructura real del activo que me hace pensar que vale la pena prestarle atención.
No porque suene nuevo.
Sino porque los detalles son donde estas cosas normalmente se ponen interesantes.
@TermMax #TermMax
He visto muchos protocolos lanzar un APR limpio mientras que, en algún lugar debajo, la parte complicada está sucediendo. Así que cuando empecé a revisar TermMax, encontré que esa frase debía interpretarse de otra manera.
Lo que me llamó la atención fue cómo se conectan GT, FT, XT y la Orden por Rango. La tasa fija no está simplemente ahí como un número. En realidad, recorre todo el proceso por el que se crea, se cotiza y finalmente se liquida el préstamo.
No dejo de pensar en la Orden por Rango en particular. En lugar de fingir que existe una tasa perfecta, la liquidez se distribuye entre diferentes rangos de tasas. A medida que esas órdenes se van ejecutando, la tasa que realmente se empareja puede moverse a lo largo de la curva.
Esa parte me parece más interesante porque los mercados rara vez se comportan como un solo APR.
Y luego está el vencimiento. Normalmente, el prestatario reembolsa y los tenedores de FT reciben lo que se les debe. Pero si la liquidación no funciona, las cosas pueden terminar en Entrega Física, donde el prestamista recibe la garantía en sí.
He visto suficientes ciclos como para saber que la prueba real de un mecanismo normalmente no es lo limpio que se ve cuando todo funciona.
Sino lo que pasa cuando no funciona.
Todavía no estoy seguro de dónde encaja TermMax en todo esto. Pero hay algo en la forma en que la tasa fija está integrada en la estructura real del activo que me hace pensar que vale la pena prestarle atención.
No porque suene nuevo.
Sino porque los detalles son donde estas cosas normalmente se ponen interesantes.
@TermMax #TermMax
