$BTC ¡Está a punto de superar los 80.000! La demanda de préstamos del mercado inevitablemente se amplificará aún más. Y justo en este punto, #termmax realizará el TGE el próximo martes. Un sistema completamente nuevo de préstamos con tasa fija, diseñado para aceptar la prueba de un mercado real.

Al principio, al conocer @TermMax , mi primera impresión fue simplemente que se trataba de un producto de préstamos con tasa fija. Pero, sinceramente, la modificación realizada en la arquitectura subyacente la mayoría de la gente la saltó directamente. No es simplemente poner un interés fijo por fuera y ya. Después de investigar, la verdad me sorprendió bastante.

Para entender cómo fluyen FT, GT y XT entre sí, estuve dándole vueltas durante bastante tiempo hasta que logré entender, al menos de forma aproximada, cómo funciona todo el circuito de la deuda. Resumiendo mi comprensión: FT se puede considerar como un bono sin cupón; GT se encarga de soportar la parte de la deuda apalancada; y XT asume el trabajo de compensación y liquidación dentro del protocolo. Estos tres elementos se complementan entre sí y, en conjunto, se saltan el enfoque tradicional de préstamos DeFi que se basa en un único pool de liquidez para la fijación de precios.

El hecho de que incluyan órdenes limitadas por rango (Range Order) junto con la entrega física en esta propuesta me impactó especialmente. La idea de lograr órdenes por rango mediante una curva de precios, para casar a quienes quieren pedir prestado y a quienes quieren prestar, es realmente bastante ingeniosa. Y lo más valioso es que, ante un cisne negro de muy baja probabilidad como el fallo de la liquidación, el protocolo no intenta remediarlo después de que ocurra, sino que lo integra directamente en los mecanismos del sistema. La entrega física permite absorber los malos créditos, y en la parte de gestión de riesgos, el circuito cerrado está bastante completo.

Quienes llevan más tiempo jugando a DeFi, seguro habrán experimentado lo torturante que puede ser el interés variable. Cuando el mercado se mueve con fuerza, el costo de pedir prestado puede dispararse de la noche a la mañana; para un usuario común, hacer una buena gestión de riesgos realmente es bastante difícil. TermMax fija por adelantado el plazo y la tasa, bloqueándolos, lo que equivale a ofrecer al mercado on-chain una opción de financiación que se puede anticipar.

Seguiré prestando atención a este proyecto, pero tampoco lo apoyaré a ciegas. Esta mecánica de tasa fija depende mucho de que existan necesidades reales por ambos lados: prestatarios y prestamistas. Si la liquidez no acompaña, aunque el diseño del mecanismo sea impecable, en la vida real es difícil que funcione. En el futuro seguiré mirando los datos reales de uso en la cadena para ver si esta nueva idea puede ejecutarse y ponerse en marcha de verdad.
$牛来 , ¿la demanda de préstamos del mercado se amplificará?