Antes, si querías que el dinero “sobrante” generara rendimiento de forma segura, tenías dos opciones: depositarlo en el banco para ganar esos pocos intereses, o comprar productos de gestión patrimonial que encima te obligan a “pelear por cupos”. En DeFi, los tipos variables parecen altos: hoy pueden ser 8% y mañana quizá bajen a 2%. Y si no eres de corazón fuerte, puede que no lo aguantes.
El FT de @TermMax , dicho en pocas palabras, es un bono sin cupón en la cadena: pagas 96 yuanes para comprar un FT cuyo valor nominal es 100, y al vencimiento lo canjeas/retiras por 100. Esos 4 yuanes de diferencia son el rendimiento que queda fijado. No subestimes esos 4. Para los FT con vencimiento a 30 días, el tipo de descuento en la actualidad ronda aproximadamente entre 0.4% y 0.8%; calculado como anualizado, queda entre 4.9% y 9.6%. Está mucho mejor que el Yu’ebao en comparación, y también ofrece prima frente a una rentabilidad de 5% a 3 meses de los bonos del Tesoro de EE. UU. La prima no sale gratis: dentro hay riesgos de contratos inteligentes y el coste por deslizamiento (slippage) al salir del AMM. Pero al menos, el rendimiento queda “clavado” desde el momento de la compra.
El precio de los FT, en esencia, se basa en el descuento del valor del tiempo por parte del mercado, con una lógica parecida a la subasta de los bonos del Estado tradicionales; la diferencia es que la liquidación ocurre completamente en la cadena. Además, la identidad de XT garantiza que 1 USDC = 1 FT + 1 XT, de modo que el precio del FT no se descontrole: los arbitrajistas pueden corregir cualquier desviación en cuestión de segundos. Cuando necesitas el dinero, puedes vender el FT en el AMM y no tienes que aguantar sí o sí hasta el vencimiento; aunque podría haber un deslizamiento de hasta 0.1% (o menos), sigue siendo mejor que los recargos por rescate anticipado de los productos de plazo fijo. El mecanismo de entrega física bloquea el riesgo de incobrables desde antes: el prestamista toma directamente la garantía y no se inventa el “cuento” de la subasta. Así que aquí va la pregunta: cuando en la cadena aparecen herramientas de renta fija con bajo riesgo, ¿tiene sentido que la gente que todavía deja su dinero en productos con una rentabilidad anual de 1% se quede de brazos cruzados?
#termmax
El FT de @TermMax , dicho en pocas palabras, es un bono sin cupón en la cadena: pagas 96 yuanes para comprar un FT cuyo valor nominal es 100, y al vencimiento lo canjeas/retiras por 100. Esos 4 yuanes de diferencia son el rendimiento que queda fijado. No subestimes esos 4. Para los FT con vencimiento a 30 días, el tipo de descuento en la actualidad ronda aproximadamente entre 0.4% y 0.8%; calculado como anualizado, queda entre 4.9% y 9.6%. Está mucho mejor que el Yu’ebao en comparación, y también ofrece prima frente a una rentabilidad de 5% a 3 meses de los bonos del Tesoro de EE. UU. La prima no sale gratis: dentro hay riesgos de contratos inteligentes y el coste por deslizamiento (slippage) al salir del AMM. Pero al menos, el rendimiento queda “clavado” desde el momento de la compra.
El precio de los FT, en esencia, se basa en el descuento del valor del tiempo por parte del mercado, con una lógica parecida a la subasta de los bonos del Estado tradicionales; la diferencia es que la liquidación ocurre completamente en la cadena. Además, la identidad de XT garantiza que 1 USDC = 1 FT + 1 XT, de modo que el precio del FT no se descontrole: los arbitrajistas pueden corregir cualquier desviación en cuestión de segundos. Cuando necesitas el dinero, puedes vender el FT en el AMM y no tienes que aguantar sí o sí hasta el vencimiento; aunque podría haber un deslizamiento de hasta 0.1% (o menos), sigue siendo mejor que los recargos por rescate anticipado de los productos de plazo fijo. El mecanismo de entrega física bloquea el riesgo de incobrables desde antes: el prestamista toma directamente la garantía y no se inventa el “cuento” de la subasta. Así que aquí va la pregunta: cuando en la cadena aparecen herramientas de renta fija con bajo riesgo, ¿tiene sentido que la gente que todavía deja su dinero en productos con una rentabilidad anual de 1% se quede de brazos cruzados?
#termmax