¡Totalmente enloquecido! ¡Bitcoin supera los 76.000! Se reactiva el atributo de cobertura, y el dinero está entrando a lo loco en el mercado de metales preciosos y el de cripto
El oro al contado hoy se sitúa por encima de los 4.550 dólares por onza, con una subida de más del 10% en el acumulado del mes.
En la bolsa A, el sector de metales preciosos se dispara; el ETF de acciones de oro sube más de un 3%, y el flujo de fondos hacia el ETF de oro vuelve a ser positivo.
La señal directa del mercado es que el Departamento del Tesoro de EE. UU. amplía la escala de sus recompras (repos) de bonos del Tesoro de largo plazo nominales; el mercado lo interpreta como una señal de que desde el lado fiscal se protege la renta de los bonos largos.
En paralelo, las negociaciones entre EE. UU. e Irán quedan congeladas durante semanas; se difunden informaciones de que los hutíes escalan sus acciones contra Arabia Saudita; el precio del petróleo y el riesgo geopolítico resuenan a la vez, y el dinero de refugio entra sin descanso. En el lado institucional también se recalca que las compras de oro por parte de los bancos centrales de distintos países, junto con los factores geopolíticos, brindan un soporte de largo plazo al precio del oro.
Los catalizadores de corto plazo solo explican impulsos; la tendencia dependerá de una lógica más profunda.
Bessent, mientras dice que “la volatilidad en las próximas 24 horas es solo ruido”, actúa ampliando la recompra en el tramo largo; sin embargo, el mercado solo le dio un día de margen: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años volvió pronto a situarse por encima del 4,70%.
La prima por plazo de las tasas del tramo largo está impulsada por cuatro fuerzas: las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo, la incertidumbre de política que trae el presidente de la Fed, Waller, la emisión a gran escala de deuda por parte de proveedores de servicios en la nube, y el tamaño de la propia emisión del Departamento del Tesoro.
Actualmente, los inversores extranjeros mantienen alrededor de 8 a 9 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU.; el retorno es la suma del rendimiento por cupón más los cambios del tipo de cambio.
En condiciones normales, cuando los rendimientos suben, se restablece el equilibrio entre oferta y demanda: eso atrae a capital extranjero para seguir comprando. Pero si las recompras y el mecanismo de FIMA sostienen artificialmente el precio de los bonos, el “canal de precios” de los rendimientos queda bloqueado; la prima de riesgo que exige el capital extranjero no recibe compensación. El resultado de reducir posiciones en bonos se traduce en vender dólares.
Esto es una variante del dilema de Triffin: los bajos costos de financiación y la credibilidad natural del dólar chocan entre sí; cuanto más fuerte es la represión financiera, mayor es la erosión de la credibilidad del dólar. Mientras los bonos largos no caigan y Bessent decida seguir interviniendo, al final quien sale lastimado es el dólar.
Además, anoche apareció una escena poco común: los bonos del Tesoro de EE. UU. y las acciones estadounidenses cayeron a la vez; el dinero no regresó para comprar bonos del Tesoro como refugio, y se reactivó de nuevo el atributo de cobertura de oro y Bitcoin.
Al mismo tiempo, Bitcoin rebotó con fuerza hasta los 76.000 dólares. En la bolsa A, del lado de aquí, los valores de recursos como metales preciosos y litio se fortalecen en bloque.
Las consecuencias secundarias de la intervención fiscal están convirtiéndose en la nueva línea principal de negociación. El suelo del oro y del Bitcoin podría ya haber aparecido, ¡pero ojo con las oscilaciones fuertes!
A corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el índice del dólar y la situación en Irán son variables clave que impactan al oro y al Bitcoin. A medio plazo, si el Tesoro de EE. UU. “presiona” un día más las tasas del tramo largo, la credibilidad del dólar se erosiona en más medida; oro y Bitcoin son, precisamente, esos activos que se benefician con certeza.
Por último, una frase: el renminbi (yuan) es actualmente la moneda soberana de un país con el menor costo de financiación; con los rendimientos del largo plazo del dólar elevados, quizá el yuan se convierta en el gran ganador.
#互关互粉# #有粉必回#
El oro al contado hoy se sitúa por encima de los 4.550 dólares por onza, con una subida de más del 10% en el acumulado del mes.
En la bolsa A, el sector de metales preciosos se dispara; el ETF de acciones de oro sube más de un 3%, y el flujo de fondos hacia el ETF de oro vuelve a ser positivo.
La señal directa del mercado es que el Departamento del Tesoro de EE. UU. amplía la escala de sus recompras (repos) de bonos del Tesoro de largo plazo nominales; el mercado lo interpreta como una señal de que desde el lado fiscal se protege la renta de los bonos largos.
En paralelo, las negociaciones entre EE. UU. e Irán quedan congeladas durante semanas; se difunden informaciones de que los hutíes escalan sus acciones contra Arabia Saudita; el precio del petróleo y el riesgo geopolítico resuenan a la vez, y el dinero de refugio entra sin descanso. En el lado institucional también se recalca que las compras de oro por parte de los bancos centrales de distintos países, junto con los factores geopolíticos, brindan un soporte de largo plazo al precio del oro.
Los catalizadores de corto plazo solo explican impulsos; la tendencia dependerá de una lógica más profunda.
Bessent, mientras dice que “la volatilidad en las próximas 24 horas es solo ruido”, actúa ampliando la recompra en el tramo largo; sin embargo, el mercado solo le dio un día de margen: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años volvió pronto a situarse por encima del 4,70%.
La prima por plazo de las tasas del tramo largo está impulsada por cuatro fuerzas: las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo, la incertidumbre de política que trae el presidente de la Fed, Waller, la emisión a gran escala de deuda por parte de proveedores de servicios en la nube, y el tamaño de la propia emisión del Departamento del Tesoro.
Actualmente, los inversores extranjeros mantienen alrededor de 8 a 9 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU.; el retorno es la suma del rendimiento por cupón más los cambios del tipo de cambio.
En condiciones normales, cuando los rendimientos suben, se restablece el equilibrio entre oferta y demanda: eso atrae a capital extranjero para seguir comprando. Pero si las recompras y el mecanismo de FIMA sostienen artificialmente el precio de los bonos, el “canal de precios” de los rendimientos queda bloqueado; la prima de riesgo que exige el capital extranjero no recibe compensación. El resultado de reducir posiciones en bonos se traduce en vender dólares.
Esto es una variante del dilema de Triffin: los bajos costos de financiación y la credibilidad natural del dólar chocan entre sí; cuanto más fuerte es la represión financiera, mayor es la erosión de la credibilidad del dólar. Mientras los bonos largos no caigan y Bessent decida seguir interviniendo, al final quien sale lastimado es el dólar.
Además, anoche apareció una escena poco común: los bonos del Tesoro de EE. UU. y las acciones estadounidenses cayeron a la vez; el dinero no regresó para comprar bonos del Tesoro como refugio, y se reactivó de nuevo el atributo de cobertura de oro y Bitcoin.
Al mismo tiempo, Bitcoin rebotó con fuerza hasta los 76.000 dólares. En la bolsa A, del lado de aquí, los valores de recursos como metales preciosos y litio se fortalecen en bloque.
Las consecuencias secundarias de la intervención fiscal están convirtiéndose en la nueva línea principal de negociación. El suelo del oro y del Bitcoin podría ya haber aparecido, ¡pero ojo con las oscilaciones fuertes!
A corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el índice del dólar y la situación en Irán son variables clave que impactan al oro y al Bitcoin. A medio plazo, si el Tesoro de EE. UU. “presiona” un día más las tasas del tramo largo, la credibilidad del dólar se erosiona en más medida; oro y Bitcoin son, precisamente, esos activos que se benefician con certeza.
Por último, una frase: el renminbi (yuan) es actualmente la moneda soberana de un país con el menor costo de financiación; con los rendimientos del largo plazo del dólar elevados, quizá el yuan se convierta en el gran ganador.
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