El Rollover con un clic de @TermMax es una función pequeña con una implicación mayor de lo que parece al principio: significa que una posición a plazo fijo no tiene que terminar solo porque llegue su fecha de vencimiento.

Antes de esto, un préstamo a tipo fijo que vencía en TermMax te daba dos opciones: pagarlo en su totalidad o dejar que la posición pase a lo que ocurra después. Rollover agrega una tercera: mover la posición directamente a un mercado con un vencimiento posterior en una sola transacción, extendiendo el plazo fijo sin un paso de repago completo entre medio y sin caer en exposición variable, a la que específicamente evitabas optar al elegir plazos fijos desde el principio.

Esto solo funciona porque las tasas fijas y los vencimientos fijos son condiciones reales y exigibles en TermMax, no una estimación aproximada. Los mercados tradicionales de bonos han gestionado la duración de esta manera durante décadas mediante refinanciamiento; la mayor parte de DeFi todavía trata el vencimiento de un préstamo como un muro más que como un punto de decisión, sobre todo porque, en primer lugar, los sistemas de tasa variable no tienen un vencimiento fijo que gestionar.

No creo que una sola función de Rollover convierta DeFi por sí mismo en un mercado de renta fija: eso requiere años de instrumentos que se construyan unos sobre otros, y todavía no he visto cómo se comporta Rollover cuando alguien intenta encadenar múltiples extensiones una tras otra.

¿Una función como esta termina importando más a los prestamistas a largo plazo que gestionan la duración, o a los prestatarios que solo quieren evitar una tasa variable que no desean?

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