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He empezado a mirar TermMax de otra manera. 1,5M de wallets registradas suena impresionante, pero dividirlo entre todas ellas cuenta una historia distinta: la mayor oportunidad puede estar en la activación, no en la adquisición.

La pregunta real es cuántos usuarios realmente financian posiciones, se mantienen hasta el vencimiento, reciben sus retornos y vuelven con más capital.

Ahí es donde el crecimiento sostenible se vuelve medible.

Lo mismo aplica para la expansión. Diez cadenas amplían el alcance, pero los mercados de tasa fija, en última instancia, necesitan liquidez y profundidad—no solo más direcciones de despliegue.

Para mí, la siguiente métrica de TermMax que hay que vigilar no es el conteo de wallets. Es el capital que se mantiene, los retornos y la capitalización.
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