El short de BTC de 130 millones de dólares de Jasonleo anoche, al final todavía se detuvo con el stop loss 🥲
Pero esto me hizo pensar en una pregunta bastante interesante:
Si una ballena gigante publica la dirección de una posición de varios cientos de millones de dólares, el costo de entrada e incluso la ubicación del stop loss, entonces… ¿ese nivel de stop loss en realidad sigue contando como “stop loss”? 🧐
Una posición tan evidente a este nivel, por sí misma, podría haber cambiado el entorno del juego.
Cuando todo el mundo sabe que estás en corto, conoce tus costos e incluso sabe dónde probablemente vas a poner el stop loss, lo que enfrentas quizá ya no es el mercado original, sino un grupo de personas mirando tu posición.
Antes, Yilihua hizo una compra fuerte de ETH, y luego sufrió un ataque muy preciso por parte del mercado; ¿cuántos meses habrán pasado?
Mira también a otro “bull muerto” de ETH, Tom Lee, que públicamente dijo que podía seguir siendo alcista durante 100 años y aún así vivir bastante bien 🤣
La diferencia es en realidad muy simple:
Ellos compraban ETH al contado.
Pero volviendo a esa operación en corto de Jasonleo: en mi opinión, el resultado fue incorrecto, aunque la lógica de apertura quizá no tenga nada de malo.
Ayer, BTC se disparó de golpe; puedo encontrar el catalizador macro más directamente relacionado: el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció que incrementará el tamaño de recompra en una sola operación de los bonos del Tesoro a largo plazo de 10 a 30 años, de 2 mil millones de dólares a al menos 4 mil millones.
Pero el problema es que el objetivo principal del Tesoro esta vez sigue siendo mejorar la liquidez del mercado de bonos largos.
Este tamaño... no digamos nada de “hacer pasar una gran cantidad de liquidez”; dicho con rigor, ni siquiera se puede considerar “una gota de liquidez”.
Lo más importante es que, durante el año entero pasado, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años en realidad no bajó; al contrario, siguió subiendo.
El 20 de agosto de 2025 era aproximadamente 4,30%; ahora está cerca de 4,7%, es decir, alrededor de 40 pb más alto.
Así que, al menos por ahora, todavía no veo que la liquidez en dólares haya dado un giro fundamental.
¿Cómo es una verdadera “carrera alcista” de la liquidez?
Mira lo que pasó en 2020 y ya lo sabes.
Aquella ronda, prácticamente, fue de nivel de libro de texto.
Tras el estallido de la pandemia, la Fed recortó directamente las tasas hasta acercarlas a 0, y al mismo tiempo puso en marcha compras masivas de activos.
En cuestión de pocos meses, el balance de la Reserva Federal pasó de unos 4,3 billones de dólares a inflarse rápidamente hasta cerca de 7,2 billones de dólares.
Tasa de interés cero + QE a gran escala + aumento explosivo de las reservas bancarias.
Con ese telón de fondo, BTC recién pudo iniciar, desde cerca de 312, toda la siguiente ronda de gran mercado alcista rumbo a los 4000 dólares.
En 2023, aunque no fue un mercado alcista por QE, tras el estallido de la crisis bancaria, herramientas como el BTFP aportaron liquidez de emergencia, y la liquidez real del sistema financiero también mejoró por etapas.
El contexto de las dos rondas de mercado era totalmente diferente, pero hay un punto en común:
Detrás de cada gran tendencia por niveles en BTC, siempre puedes encontrar una mejora real y concreta en la liquidez marginal.
Al revés, viendo esta gran vela alcista de ayer, al menos hasta ahora no he visto algo de un nivel comparable.
Claro, el mercado nunca necesita seguir la lógica de manera completa.
El mercado cripto lleva ya mucho tiempo sufriendo un ciclo bajista largo; BTC lleva cayendo tanto tiempo, el libro de órdenes está más ligero y hay cada vez más bajistas.
En ese momento, con una sola vela alcista grande, basta para activar por completo el stop loss de los bajistas, el dinero que quedó fuera (FOMO) y todo.
Equivocarse una vez no es gran cosa.
Lo verdaderamente peligroso es que, cuando te equivocas de dirección, sigues aferrándote y no te vas; insistes en demostrar que tú tienes razón y que el mercado está equivocado.
Lo que más cuesta en el trading no es el stop loss, sino convertir una “idea” en una “creencia”.
