#termmax @TermMax
He estado pensando en por qué los préstamos a tasa fija son tan difíciles de hacer bien en DeFi, y me di cuenta de una paradoja con la que la mayoría de los protocolos simplemente se rinden.
Las tasas fijas deberían reducir la incertidumbre. Fijas tu tasa y sabes lo que te llevas. Suena simple. Excepto que no lo es, porque los mercados de tasa fija tienen este problema de incentivos raro: nadie quiere establecer la tasa primero.
Los prestamistas no quieren comprometerse con una tasa porque temen que sea demasiado baja y que se pierdan el potencial al alza. Los prestatarios no quieren comprometerse con una tasa porque temen que sea demasiado alta. Entonces, ambos lados se quedan esperando a que el otro se mueva primero, y no pasa nada.
Lo que me parece interesante de TermMax no es solo la integración con Morpho o la mecánica del apalancamiento. Es la estructura del mercado: los prestamistas y los prestatarios pueden expresar sus tasas preferidas y luego esperar a que haya una coincidencia. No tienes que adivinar cuál es la tasa “del mercado”; solo dices lo que quieres y ves si alguien está de acuerdo.
Eso es todo. Esa es la función. Y suena aburrida hasta que te das cuenta de que es uno de los mecanismos que puede hacer que el préstamo a tasa fija sea mucho más fácil de coordinar a escala.
Fijé una tasa que me pareció razonable y me emparejaron en cuestión de horas. Sin negociación, sin juegos de adivinanzas. Solo dos partes que se encuentran en un precio en el que ambos estuvieron de acuerdo. Eso no debería sentirse revolucionario, pero en DeFi, aparentemente lo es.
#TermMax
He estado pensando en por qué los préstamos a tasa fija son tan difíciles de hacer bien en DeFi, y me di cuenta de una paradoja con la que la mayoría de los protocolos simplemente se rinden.
Las tasas fijas deberían reducir la incertidumbre. Fijas tu tasa y sabes lo que te llevas. Suena simple. Excepto que no lo es, porque los mercados de tasa fija tienen este problema de incentivos raro: nadie quiere establecer la tasa primero.
Los prestamistas no quieren comprometerse con una tasa porque temen que sea demasiado baja y que se pierdan el potencial al alza. Los prestatarios no quieren comprometerse con una tasa porque temen que sea demasiado alta. Entonces, ambos lados se quedan esperando a que el otro se mueva primero, y no pasa nada.
Lo que me parece interesante de TermMax no es solo la integración con Morpho o la mecánica del apalancamiento. Es la estructura del mercado: los prestamistas y los prestatarios pueden expresar sus tasas preferidas y luego esperar a que haya una coincidencia. No tienes que adivinar cuál es la tasa “del mercado”; solo dices lo que quieres y ves si alguien está de acuerdo.
Eso es todo. Esa es la función. Y suena aburrida hasta que te das cuenta de que es uno de los mecanismos que puede hacer que el préstamo a tasa fija sea mucho más fácil de coordinar a escala.
Fijé una tasa que me pareció razonable y me emparejaron en cuestión de horas. Sin negociación, sin juegos de adivinanzas. Solo dos partes que se encuentran en un precio en el que ambos estuvieron de acuerdo. Eso no debería sentirse revolucionario, pero en DeFi, aparentemente lo es.
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