#termmax Los que han hecho gestión de riesgos en acuerdos de préstamos ya lo saben: decidir la vida o la muerte nunca depende de si el tipo de interés es más alto o más bajo; depende de dónde se trace la línea de liquidación. El tipo de interés es la rentabilidad; el ratio de garantía y la lógica de liquidación son la razón por la que te pueden llamar a mitad de la noche.$SNDKB
Así que yo veo a @TermMax y, lo primero, no es mirar el APR: es revisar cómo diseñaron la garantía y la liquidación.
Los préstamos a tipo de interés fijo tienen una contradicción innata: el plazo es fijo, pero el precio del activo en garantía es variable. Tú tomas una posición a tipo fijo por, por ejemplo, 90 días: el interés queda bloqueado, pero durante esos 90 días el colateral puede subir y bajar. TermMax estandariza esta deuda mediante un token de deuda: 1 FT + 1 XT equivalen a una parte de esa deuda. En la liquidación, el contrato mira en qué medida el valor del colateral cubre esa deuda; la lógica es clara y no deja espacio para la ambigüedad.
También conviene fijarse en las comisiones: el 2% de la comisión del contrato se calcula dentro de la capa de intereses, no sobre el principal. Una posición con 10% APR anual, por tanto, tiene un coste real de aproximadamente el 0.20% del principal nominal. Cuanto más corto es el plazo, más fina es esa comisión. El precio está tan limpio que casi no hay debate.
Pero hay un punto de riesgo que tengo que señalar.
Uno: en los plazos fijos, la liquidación es más incómoda. Con tipo variable, siempre puedes devolver. En cambio, cerrar una posición de plazo fijo de forma anticipada tienes que encontrar un contrapartante en el mercado correspondiente a la fecha de vencimiento. Cuando el mercado es más fino, la liquidación y el cierre pueden coincidir.$SPCXB
Dos: la profundidad del mercado del colateral y la profundidad del mercado del plazo son dos riesgos distintos; se deben mirar juntos para acertar. El colateral cae rápido, y para esa fecha de vencimiento puede que no haya quien asuma el relevo; la pérdida se amplifica.
Dejo una pregunta: el tipo fijo elimina la incertidumbre de los intereses, pero ¿acaso amplifica la incertidumbre del momento de la liquidación? Con estas dos cuentas, ¿cuál te importa más?
#TermMax @TermMax