#termmax @TermMax Para ser honesto, cuando revisé TermMax por primera vez, no pensaba que la capa del curador fuera a convertirse en lo principal que veo. Pero cuanto más observo el comportamiento real del pool, más me doy cuenta de que ahí está la señal verdadera.
En lugar de una tasa plana para todos, TermMax permite que cada curador diseñe su propia curva por pool. Así, la tasa que ves nunca es estática; se mueve según cuánta liquidez haya “parkeada” dentro de esa curva específica.
Ahora mi lectura de cualquier mercado de TermMax ha cambiado por completo. El APR de titular es casi secundario. Lo que realmente me importa es la liquidez situada justo debajo de esa tasa, y qué tan empinada se vuelve la curva cuando empieza a moverse el volumen.
Por ejemplo, tomemos un mercado de USDC a 30 días. Curator Gamma muestra un 14.8% de APR porque su contrato está citando el token FT a un 9.879% de descuento, pero la curva de Gamma es pronunciada y la profundidad es baja. Si intentas bloquear $100k, el deslizamiento empuja el precio promedio del FT a $0.9897.
Durante esta observación, hay una matemática que aparece en mi mente como (1 / 0.9897 - 1) * (365/30), y tu tasa efectiva baja a 12.65%. Mientras tanto, Curator Alpha muestra solo una tasa de titular del 13.5%. Pero su liquidez profunda significa que los mismos $100k solo se deslizan hasta $0.9894, dándote un rendimiento efectivo del 13.01%. Eso es mejor.
Básicamente, esto es lógica tipo órdenes por rango estilo Uniswap V3, donde la tasa no es estática; es un movimiento puro de curva de descuento de activos.
Lo único que todavía quiero de TermMax es transparencia de rendimiento. Una capa histórica que muestre el movimiento de la tasa en relación con los cambios de profundidad y los fills reales me ayudaría a separar las tasas que son genuinamente competitivas de aquellas que solo se ven bien en la superficie. Necesito un dashboard para esto ya mismo. ¿Qué opinas?
En lugar de una tasa plana para todos, TermMax permite que cada curador diseñe su propia curva por pool. Así, la tasa que ves nunca es estática; se mueve según cuánta liquidez haya “parkeada” dentro de esa curva específica.
Ahora mi lectura de cualquier mercado de TermMax ha cambiado por completo. El APR de titular es casi secundario. Lo que realmente me importa es la liquidez situada justo debajo de esa tasa, y qué tan empinada se vuelve la curva cuando empieza a moverse el volumen.
Por ejemplo, tomemos un mercado de USDC a 30 días. Curator Gamma muestra un 14.8% de APR porque su contrato está citando el token FT a un 9.879% de descuento, pero la curva de Gamma es pronunciada y la profundidad es baja. Si intentas bloquear $100k, el deslizamiento empuja el precio promedio del FT a $0.9897.
Durante esta observación, hay una matemática que aparece en mi mente como (1 / 0.9897 - 1) * (365/30), y tu tasa efectiva baja a 12.65%. Mientras tanto, Curator Alpha muestra solo una tasa de titular del 13.5%. Pero su liquidez profunda significa que los mismos $100k solo se deslizan hasta $0.9894, dándote un rendimiento efectivo del 13.01%. Eso es mejor.
Básicamente, esto es lógica tipo órdenes por rango estilo Uniswap V3, donde la tasa no es estática; es un movimiento puro de curva de descuento de activos.
Lo único que todavía quiero de TermMax es transparencia de rendimiento. Una capa histórica que muestre el movimiento de la tasa en relación con los cambios de profundidad y los fills reales me ayudaría a separar las tasas que son genuinamente competitivas de aquellas que solo se ven bien en la superficie. Necesito un dashboard para esto ya mismo. ¿Qué opinas?