Pasé una hora comparando la bóveda predeterminada de TermMax con una de sus pools configuradas por un curador, y la diferencia no estaba en el rendimiento, sino en quién se mueve primero. Las bóvedas $TMX en #TermMax route envían los depósitos a través de los parámetros de mercado elegidos por el curador antes de que cualquier depositante vea un número: la estrategia curada fija su spread en el momento de la asignación, y solo entonces el APY publicado refleja lo que queda. Al revisar @TermMax docs, la interfaz de la bóveda predeterminada muestra una tasa combinada, pero la asignación subyacente entre mercados de tasa fija ya está decidida por la tolerancia al riesgo de otra persona, no la mía. No es engañoso; solo está secuenciado: el protocolo establece "depositar y ganar", pero la mecánica real es "el curador se compromete, el mercado liquida, el depositante hereda". Ese orden casi no se menciona en ninguna parte del flujo de onboarding, probablemente porque no debilita el discurso; solo define silenciosamente quién queda expuesto al riesgo de timing y quién no. Me esperaba que la interfaz mostrara esa secuencia en algún punto antes del depósito, pero nunca llega a hacerlo. Me hace preguntarme cuántos usuarios de bóvedas de "configurar y olvidar" saben que están entrando en una decisión que ya ocurrió.