Las reservas mineras han estado sangrando durante tres años seguidos, casi sin pausa, y esa es la parte de este gráfico que realmente importa más que el precio. A finales de 2023, los mineros en conjunto mantenían alrededor de 1,25M BTC. Hoy esa cifra es 1,192M: una caída constante y, en su mayoría, ininterrumpida a lo largo de dos ciclos de mercado completos. Lo notable es que el descenso no siguió al precio. Continuó bajando durante la subida de 2024 hacia cifras de seis dígitos, siguió bajando durante la carrera de 2025 hasta $120K+, y siguió bajando durante el retroceso de este año hasta $63-72K. Los mineros han sido vendedores netos de su propia reserva tanto en mercados alcistas como bajistas, lo que te dice que esto no es realmente un comportamiento de "vender en la cima": está más cerca de algo estructural. Tiene sentido a nivel mecánico. Las recompensas de bloque posteriores al halving son menores, por lo que una proporción creciente de los ingresos de los mineros proviene de las comisiones de transacción en lugar de los BTC recién acuñados, y los costos operativos—energía, hardware, el servicio de deuda de flotas ASIC—no se detienen por el precio. Vender la reserva para cubrir costos fijos sin importar en qué nivel esté el precio es un comportamiento de supervivencia, no una decisión de mercado. El matiz interesante está en los últimos meses. La reserva ha estado aproximadamente estable o ligeramente más alta desde la primavera de 2026, después de años de una caída en una sola dirección: la primera estabilización real en este gráfico en mucho tiempo. Si esto significa que los mineros finalmente alcanzan un equilibrio sostenible tras exprimir a los operadores marginales, o si solo es una pausa antes de la siguiente bajada, aún no queda claro solo con esto. Pero que tres años de ventas consistentes por fin se nivelen es algo que vale la pena seguir, porque la dinámica de la reserva de los mineros tiende a importar más en los puntos de giro que durante las tendencias. #Predicción del precio de Bitcoin: ¿Cuál será el siguiente movimiento de Bitcoin?# $BTC #Temporada de Altcoins#