最近看@TermMax ，我突然想到一个问题：既然有人想锁定固定利率借钱，那是谁愿意站在另一边，把钱借给他？
以前看DeFi借贷，我基本只关心两个数字：存款APY多少，借款APR多少。但固定利率市场不太一样，它背后其实是两群人对未来做出了不同判断。借款人觉得在这个成本可以接受，宁愿提前锁住；出借人觉得这个收益值得，也愿意把资金放到对应期限。
所以一笔固定利率交易能成交，本质上不是协议凭空创造了一个5%或者8%的利率，而是有人愿意按照这个价格借，也有人愿意按照这个价格出借。双方真正交易的，其实是对未来资金成本的不同预期。
假设现在90天固定利率是6%。有人觉得接下来市场会越来越热，浮动借款利率可能涨到10%，那6%锁下来当然舒服。但另一边愿意接受6%的人，可能恰恰认为未来资金不会一直这么贵，或者他本身就更需要一个确定的90天收益。
这样一想，我觉得@TermMax 有意思的地方就不只是“提供固定利率”。真正重要的是，它能不能持续找到足够多不同观、不同资金需求的人，让他们成为彼此的对手盘。
因为固定利率不是平台写在页面上的一个数字就结束了。期限越长，双方对未来的分歧越大；资金量越大，对市场深度的要求也越高。如果最后只有借款需求，没有人愿意在对应利率下提供资金，再漂亮的固定APR也很难形成真正的市场。
所以以后看TermMax，我会多关注一个以前很少看的东西：同一个期限下，借款人愿意付多少，出借人又愿意接受多少，以及两边的资金到底能不能长期匹配。
如果这个市场真的做起来，我觉得最有趣的场景不是所有人都觉得某个利率“合理”。
恰恰相反，是大家对未来的判断完全不同，却依然能在同一个价格上成交。
有分歧，才有市场。
#TermMax
以前看DeFi借贷，我基本只关心两个数字：存款APY多少，借款APR多少。但固定利率市场不太一样，它背后其实是两群人对未来做出了不同判断。借款人觉得在这个成本可以接受，宁愿提前锁住；出借人觉得这个收益值得，也愿意把资金放到对应期限。
所以一笔固定利率交易能成交，本质上不是协议凭空创造了一个5%或者8%的利率，而是有人愿意按照这个价格借，也有人愿意按照这个价格出借。双方真正交易的，其实是对未来资金成本的不同预期。
假设现在90天固定利率是6%。有人觉得接下来市场会越来越热，浮动借款利率可能涨到10%，那6%锁下来当然舒服。但另一边愿意接受6%的人，可能恰恰认为未来资金不会一直这么贵，或者他本身就更需要一个确定的90天收益。
这样一想，我觉得@TermMax 有意思的地方就不只是“提供固定利率”。真正重要的是，它能不能持续找到足够多不同观、不同资金需求的人，让他们成为彼此的对手盘。
因为固定利率不是平台写在页面上的一个数字就结束了。期限越长，双方对未来的分歧越大；资金量越大，对市场深度的要求也越高。如果最后只有借款需求，没有人愿意在对应利率下提供资金，再漂亮的固定APR也很难形成真正的市场。
所以以后看TermMax，我会多关注一个以前很少看的东西：同一个期限下，借款人愿意付多少，出借人又愿意接受多少，以及两边的资金到底能不能长期匹配。
如果这个市场真的做起来，我觉得最有趣的场景不是所有人都觉得某个利率“合理”。
恰恰相反，是大家对未来的判断完全不同，却依然能在同一个价格上成交。
有分歧，才有市场。
#TermMax
