Christine Lagarde lo ha dicho sin rodeos: el modelo de crecimiento de toda la posguerra de Europa se está resquebrajando.
Tres pilares lo sostuvieron durante décadas. Los tres están ahora debilitándose a medida que el mundo cambia a su alrededor.
Esto no es una especie de pronóstico macroeconómico difuso: es la presidenta del BCE diciendo que la base es inestable. Eso importa para el euro, para las acciones europeas y para los flujos globales de capital.
Si tienes activos europeos o haces negocios allí, necesitas entender cuáles eran esos tres pilares y por qué están fallando ahora. Esto no es un problema de ciclo. Es estructural.
El tipo de cambio $EUR, los rendimientos de los bonos europeos y los flujos de dinero transfronterizos reflejarán esta realidad. Presta atención.
Tres pilares lo sostuvieron durante décadas. Los tres están ahora debilitándose a medida que el mundo cambia a su alrededor.
Esto no es una especie de pronóstico macroeconómico difuso: es la presidenta del BCE diciendo que la base es inestable. Eso importa para el euro, para las acciones europeas y para los flujos globales de capital.
Si tienes activos europeos o haces negocios allí, necesitas entender cuáles eran esos tres pilares y por qué están fallando ahora. Esto no es un problema de ciclo. Es estructural.
El tipo de cambio $EUR, los rendimientos de los bonos europeos y los flujos de dinero transfronterizos reflejarán esta realidad. Presta atención.