En julio de 2016, casi dos tercios de las acciones del $SPX arrojaron más que el rendimiento del Tesoro a 10 años. Parecía que las acciones gritaban valor, mientras que los bonos se quedaban ahí, mirando aburridos.
Avancemos una década. Ese número se desplomó hasta menos del 4%, el nivel más bajo desde mayo de 2007.
¿Qué cambió? Los rendimientos de los bonos se dispararon. Los dividendos corporativos no se mantuvieron al mismo ritmo. Y de pronto, lo “libre de riesgo” parece mucho más atractivo que antes.
Esto no es solo un dato. Es un recordatorio de que cuando los Treasuries te pagan un 4,5%, la vara para los ingresos de renta variable sube muchísimo. Los aristócratas de dividendos ya no lucen tan aristocráticos.
Por cierto, mayo de 2007 fue un momento interesante para revisarlo. Todos recordamos lo que vino después.
Avancemos una década. Ese número se desplomó hasta menos del 4%, el nivel más bajo desde mayo de 2007.
¿Qué cambió? Los rendimientos de los bonos se dispararon. Los dividendos corporativos no se mantuvieron al mismo ritmo. Y de pronto, lo “libre de riesgo” parece mucho más atractivo que antes.
Esto no es solo un dato. Es un recordatorio de que cuando los Treasuries te pagan un 4,5%, la vara para los ingresos de renta variable sube muchísimo. Los aristócratas de dividendos ya no lucen tan aristocráticos.
Por cierto, mayo de 2007 fue un momento interesante para revisarlo. Todos recordamos lo que vino después.