Volvía a mirar TermMax, y un pequeño detalle cambió la forma en que pienso sobre pedir prestado con “tasa fija”.
Al principio, suena casi demasiado simple. Sabes la tasa, conoces el vencimiento y, en general, sabes cuál será el costo de la financiación.
Pero eso solo es una parte de la posición.
Lo que se me quedó dando vueltas es que una tasa fija no hace que toda la posición sea fija. Tu colateral aún puede moverse, el LTV puede cambiar y la posición puede volverse insalubre antes del vencimiento. Si se alcanzan condiciones de liquidación, conocer tu tasa de endeudamiento no salva la posición.
Es fácil pasarlo por alto porque la tasa fija es la parte que todos notan primero.
Y en realidad creo que aquí es donde TermMax se vuelve interesante. El valor del endeudamiento con tasa fija no es que elimine el riesgo. Es que hace que el lado de la financiación sea más predecible, mientras que los otros riesgos siguen siendo visibles.
Así que, en lugar de pensar: “Sé exactamente cuánto me costará esta posición”, lo plantearía más como: “Sé cuál será mi costo de financiación, pero todavía necesito gestionar la posición en torno a eso”.
Eso suena como una distinción pequeña, pero cambia la forma en que evaluaría un mercado DeFi con tasa fija.
Para mí, la pregunta real se volvió: cuando pedimos prestado con una tasa fija, ¿estamos prestando suficiente atención a los riesgos que no son fijos?
@TermMax #TermMax
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Al principio, suena casi demasiado simple. Sabes la tasa, conoces el vencimiento y, en general, sabes cuál será el costo de la financiación.
Pero eso solo es una parte de la posición.
Lo que se me quedó dando vueltas es que una tasa fija no hace que toda la posición sea fija. Tu colateral aún puede moverse, el LTV puede cambiar y la posición puede volverse insalubre antes del vencimiento. Si se alcanzan condiciones de liquidación, conocer tu tasa de endeudamiento no salva la posición.
Es fácil pasarlo por alto porque la tasa fija es la parte que todos notan primero.
Y en realidad creo que aquí es donde TermMax se vuelve interesante. El valor del endeudamiento con tasa fija no es que elimine el riesgo. Es que hace que el lado de la financiación sea más predecible, mientras que los otros riesgos siguen siendo visibles.
Así que, en lugar de pensar: “Sé exactamente cuánto me costará esta posición”, lo plantearía más como: “Sé cuál será mi costo de financiación, pero todavía necesito gestionar la posición en torno a eso”.
Eso suena como una distinción pequeña, pero cambia la forma en que evaluaría un mercado DeFi con tasa fija.
Para mí, la pregunta real se volvió: cuando pedimos prestado con una tasa fija, ¿estamos prestando suficiente atención a los riesgos que no son fijos?
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