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A veces no hace falta un recorte de producción drástico para mover los precios del petróleo. Un ajuste relativamente pequeño del proveedor adecuado, en el momento correcto, puede ser suficiente.
El desglose: Abu Dhabi National Oil Co. (ADNOC) planea recortar el crudo que vende a clientes asiáticos en agosto y septiembre, según personas familiarizadas con el asunto, con envíos en el mercado spot que se espera caigan alrededor de un 5%. La reducción se aplica específicamente a los cargamentos comprados en el mercado extrabursátil, en lugar de los que se negocian a través de ICE Futures Abu Dhabi, que no se ven afectados. La medida ya está impulsando el precio del principal grado de petróleo Murban de ADNOC. Ocurre cuando los precios del crudo alcanzaron el miércoles un máximo de tres semanas, con referencias acercándose a 92 dólares por barril, impulsadas por la incertidumbre sobre el transporte a través del Estrecho de Ormuz y las interrupciones continuas del suministro vinculadas al enfrentamiento más amplio entre Estados Unidos e Irán, el mismo conflicto que llevó a los EAU a cortar todos los lazos económicos con Irán esta semana tras un supuesto incidente con misiles.
Por qué es importante: Incluso un recorte modesto de un gran exportador del Golfo es suficiente para mover los precios cuando el entorno que rodea la situación ya es tan frágil: un recordatorio de lo sensibles que son hoy los mercados petroleros a las señales de oferta vinculadas a la situación de seguridad en torno al Estrecho de Ormuz. El momento también es notable dado el posicionamiento de ADNOC en los últimos meses: la empresa venía expandiendo agresivamente su presencia en Asia desde que salió de la OPEP en mayo, atrayendo a refinerías con condiciones competitivas y utilizando un sistema de buques cisterna lanzadera para mantener el crudo en movimiento pese a las rutas de transporte interrumpidas. Un retroceso, incluso limitado, señala un cambio respecto a esa postura expansiva. Vale la pena señalar que el recorte solo se aplica a los cargamentos spot, no a los volúmenes negociados en bolsa, por lo que el impacto real de la oferta física podría ser más acotado de lo que sugiere el porcentaje del titular.
Idea final: Con un ajuste moderado de la oferta ya en marcha que mueve los precios y con las tensiones en el Estrecho de Ormuz aún sin resolverse, ¿esto marca el inicio de un flujo de petróleo más estricto del Golfo hacia Asia, o bien una recalibración de corto plazo que podría revertirse tan rápido como hizo la reciente expansión de ADNOC?
