#termmax @TermMax
Algo que muchas personas pasan por alto en @TermMax es que el APR de Lend (prestar) y el APR de Borrow (pedir prestado) no son la misma operación; son dos caras separadas de un libro de órdenes que solo están una al lado de la otra en la pantalla.
Miremos el mercado PT-apxUSD-18JUN2026. Los prestatarios pueden fijar un APY fijo del 12.68% con esa garantía. Los prestamistas en el mismo mercado solo obtienen un APY fijo del 9.38%. No es un error tipográfico: es el diferencial que está cotizando la orden de rango del market maker, y existe porque alguien tiene que recibir una compensación por asumir el riesgo de contraparte que coincide en el medio.
Antes solía pensar que un diferencial más estrecho significaba un "mejor" mercado. Ahora creo que solo significa más competencia para ese vencimiento en particular, no necesariamente mejores condiciones para cualquiera de las dos partes por separado. Un diferencial amplio con profundidad real podría incluso ejecutarse más rápido que un diferencial estrecho que nadie llena.
Lo que de verdad querría seguir en el tiempo no es el titular del APR, sino qué tan rápido las órdenes de prestar para un vencimiento dado se emparejan frente a cuánto tiempo permanecen abiertas. Ese es el número que te dice si una tasa fija es real o solo está cotizada.
#termmax $AXL $OPG
Algo que muchas personas pasan por alto en @TermMax es que el APR de Lend (prestar) y el APR de Borrow (pedir prestado) no son la misma operación; son dos caras separadas de un libro de órdenes que solo están una al lado de la otra en la pantalla.
Miremos el mercado PT-apxUSD-18JUN2026. Los prestatarios pueden fijar un APY fijo del 12.68% con esa garantía. Los prestamistas en el mismo mercado solo obtienen un APY fijo del 9.38%. No es un error tipográfico: es el diferencial que está cotizando la orden de rango del market maker, y existe porque alguien tiene que recibir una compensación por asumir el riesgo de contraparte que coincide en el medio.
Antes solía pensar que un diferencial más estrecho significaba un "mejor" mercado. Ahora creo que solo significa más competencia para ese vencimiento en particular, no necesariamente mejores condiciones para cualquiera de las dos partes por separado. Un diferencial amplio con profundidad real podría incluso ejecutarse más rápido que un diferencial estrecho que nadie llena.
Lo que de verdad querría seguir en el tiempo no es el titular del APR, sino qué tan rápido las órdenes de prestar para un vencimiento dado se emparejan frente a cuánto tiempo permanecen abiertas. Ese es el número que te dice si una tasa fija es real o solo está cotizada.
#termmax $AXL $OPG