UBS Aumenta la Perspectiva del Precio del Oro para 2026 a Medida que la Demanda Aumenta y la Incertidumbre se Profundiza
El oro está viviendo un momento que pocos inversores han visto en décadas, y UBS cree que el rally todavía tiene margen para continuar. El banco global ha elevado sus objetivos de precios del oro para 2026, señalando una poderosa mezcla de flujos de inversión, compra constante de bancos centrales y creciente incertidumbre económica y política en todo el mundo.
Según UBS, los precios del oro podrían alcanzar hasta $6,200 por onza durante marzo, junio y septiembre de 2026, un aumento drástico desde su pronóstico anterior de $5,000. Para finales de 2026, el banco espera que los precios se enfríen ligeramente a alrededor de $5,900, particularmente después de las elecciones de medio término en EE. UU., que podrían reducir algo de la ansiedad relacionada con la política en los mercados.
En la actualidad, el oro se cotiza cerca de $5,345 por onza, después de tocar brevemente el nivel de $5,400. Eso coloca al metal con un aumento de más del 25% hasta ahora este año, convirtiendo esto en su mayor rally desde finales de la década de 1970. La escala y la velocidad de este movimiento subrayan cuán agresivamente se están posicionando los inversores para el riesgo.
Uno de los principales impulsores detrás de este aumento es la demanda de inversión. Los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro han visto entradas significativas, mientras que la demanda física de lingotes y monedas ha saltado a su nivel más alto en más de una década. Los inversores claramente se están inclinando hacia activos reales como protección contra los riesgos de inflación, la debilidad de la moneda y la inestabilidad global.
Los bancos centrales también han desempeñado un papel importante. Aunque las compras en 2025 estaban ligeramente por debajo de los niveles máximos recientes, permanecieron históricamente altas. Los países que buscan diversificar reservas lejos del dólar estadounidense continúan viendo el oro como un activo estratégico. UBS destacó el plan de Polonia para aumentar su objetivo de reservas de oro, un movimiento que podría influir en otras naciones para seguir un camino similar.
Un dólar estadounidense más débil y tasas de interés reales más bajas han respaldado aún más el atractivo del oro. Al mismo tiempo, las preocupaciones en torno a la política doméstica de EE. UU., las tensiones geopolíticas y una mayor incertidumbre institucional han mantenido fuerte la demanda de refugio seguro. Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la demanda total de oro en 2025 superó las 5,000 toneladas métricas por primera vez cuando se incluyen todos los canales, subrayando cuán amplia se ha vuelto esta demanda.
UBS reconoce que los riesgos permanecen en ambos lados. En un escenario alcista, el oro podría subir hacia $7,200 por onza si las tensiones geopolíticas se intensifican o las condiciones financieras empeoran. Por el contrario, una postura más agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. podría presionar los precios, con un escenario a la baja más cerca de $4,600.
En general, la perspectiva actualizada de UBS refuerza un mensaje claro: el oro ya no solo reacciona al miedo a corto plazo. Está siendo respaldado por fuerzas estructurales profundas que pueden mantenerlo elevado hasta bien entrado 2026 y más allá.$PAXG
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