#termmax @TermMax Amigos, hoy vamos a hablar de algo que se suele malinterpretar.

He visto que mucha gente lee las palabras «tipo de interés fijo» y piensa automáticamente «beneficios seguros». Es un error de interpretación bastante grande. TermMax fija el coste y el plazo en el momento en que pides prestado; eso no significa que entres y ya tengas la victoria asegurada.

He estado investigando a fondo la estructura de tres tokens de @TermMax . FT equivale a un bono cupón cero: lo compras con descuento y, al vencimiento, lo canjeas por su valor nominal. La rentabilidad queda fijada desde el momento en que entras. XT es quien cobra los intereses. GT, por su parte, sigue el valor de la garantía y está directamente vinculado a las fluctuaciones de su precio. Suena genial, ¿no? Pero lo interesante es que, si el precio de la garantía cae, igualmente puede activarse una liquidación. Y cuando no hay suficiente profundidad de mercado, el deslizamiento puede acabar contigo. No desaparece ninguno de estos riesgos; simplemente quedan ocultos tras el atractivo de fijar el tipo de interés.

Yo también cometí un error parecido. Vi que las cifras de la página del protocolo eran atractivas y me lancé, pero solo cuando llegó el momento de salir me di cuenta de que, cuanto más se ejecuta una Range Order, más se aleja el coste real de la cotización inicial. Para quien presta, mantener la posición hasta el vencimiento o venderla antes supone acabar con cantidades totalmente distintas.

Por eso creo que el verdadero valor de un tipo fijo es eliminar primero la variable del tipo de interés para que puedas calcular por separado los demás riesgos, no hacerlos desaparecer. Ahora me fijo más en la profundidad real de los FT con el mismo vencimiento, el diferencial entre préstamos y depósitos, y si habrá compradores cuando muchos quieran salir antes del vencimiento. Más que unas cifras bonitas, lo que cuenta es que haya gente comprando y vendiendo de forma constante a ese precio.

Y para terminar, una pregunta para todos: si el plazo está fijado, pero el precio de salida no, ¿qué os importa más?