Sigo atascándome en una parte extraña de las Atomic Orders de TermMax. La liquidez normalmente elige primero un mercado y luego espera la demanda dentro de ese mercado. Esa elección parece inofensiva hasta que otro mercado ofrece una demanda a tasa fija mejor mientras el mismo dólar está en otro lugar.
Las Atomic Orders parecen aflojar esa frontera. Un solo pool puede servir efectivamente para múltiples mercados, así que no es necesario duplicar el capital solo para que permanezca disponible. Sigo el rastro de lo que cambia después de eso. Los mercados ya no solo compiten por depósitos de liquidez. Pueden estar compitiendo por la atención de la misma liquidez.
Eso se siente diferente.
“lo escaso deja de ser capital y pasa a ser el derecho a atraer capital hacia ti”.
Un prestatario que ofrezca una demanda a tasa fija más fuerte podría atraer liquidez que nunca se asignó permanentemente allí. Luego otro mercado cambia. El dólar vuelve a moverse. El descubrimiento de precios empieza a ocurrir entre mercados, en lugar de suceder solo dentro de pools aislados.
Pero esto también me deja inquieto sobre lo que significa la actividad. La liquidez profunda disponible podría parecer adopción mientras el mismo capital se vuelve a poner repetidamente sobre la mesa en distintos mercados.
No es liquidez falsa. Tampoco necesariamente es nueva liquidez.
Yo querría saber cuánto capital único existe por debajo de toda esa disponibilidad, y si los prestatarios generan suficiente demanda recurrente como para seguir ganando su atención.
#termmax @TermMax
Las Atomic Orders parecen aflojar esa frontera. Un solo pool puede servir efectivamente para múltiples mercados, así que no es necesario duplicar el capital solo para que permanezca disponible. Sigo el rastro de lo que cambia después de eso. Los mercados ya no solo compiten por depósitos de liquidez. Pueden estar compitiendo por la atención de la misma liquidez.
Eso se siente diferente.
“lo escaso deja de ser capital y pasa a ser el derecho a atraer capital hacia ti”.
Un prestatario que ofrezca una demanda a tasa fija más fuerte podría atraer liquidez que nunca se asignó permanentemente allí. Luego otro mercado cambia. El dólar vuelve a moverse. El descubrimiento de precios empieza a ocurrir entre mercados, en lugar de suceder solo dentro de pools aislados.
Pero esto también me deja inquieto sobre lo que significa la actividad. La liquidez profunda disponible podría parecer adopción mientras el mismo capital se vuelve a poner repetidamente sobre la mesa en distintos mercados.
No es liquidez falsa. Tampoco necesariamente es nueva liquidez.
Yo querría saber cuánto capital único existe por debajo de toda esa disponibilidad, y si los prestatarios generan suficiente demanda recurrente como para seguir ganando su atención.
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